El movimiento de Bitcoin por encima del coste de producción estimado por JPMorgan, de unos $85.000, podría dar un respiro a los mineros y reducir las ventas forzadas si se mantiene. El precio había pasado 280 días por debajo de esa estimación antes del repunte de esta semana, para después retroceder hasta unos $84.100. Los analistas de JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, señalaron que el coste de producción ha actuado históricamente como un suelo flexible para Bitcoin.
Por qué importa
Cuando Bitcoin se mantiene por debajo de los costes de producción, los mineros con electricidad cara y equipos antiguos pueden dejar de ser rentables. Pueden vender más BTC, apagar máquinas o abandonar el mercado. Los mineros gestionaron la presión reciente trasladando equipos a regiones con energía más barata, vendiendo rigs antiguos, retirando máquinas y reciclando hardware menos eficiente.
El último periodo comparable se produjo en 2018, cuando Bitcoin cotizó por debajo de su coste de producción estimado durante unos 224 días. Los mineros con costes más altos acabaron cerrando, lo que redujo la tasa de hash de la red y la dificultad de minado. La industria actual es más grande y está más industrializada, pero JPMorgan señaló que el mismo mecanismo de ajuste sigue vigente.
Impacto en el mercado
Un movimiento sostenido por encima de $85.000 mejoraría la economía de los mineros y reduciría el riesgo de que los operadores necesiten liquidar BTC para cubrir costes. JPMorgan afirmó que el repunte, pese a que el Senado de Estados Unidos no logró avanzar con la Clarity Act, era coherente con el cierre de posiciones bajistas por parte de los inversores.
El sector de la minería también está trasladando capacidad hacia la computación de IA. La tasa de hash de Bitcoin ha caído alrededor de un 19% desde su máximo del pasado octubre, mientras que la dificultad de minado ha descendido aproximadamente un 15%. Las empresas de IA están pagando primas por la energía y la capacidad de centros de datos existentes, lo que ofrece a los mineros unos ingresos por megavatio más predecibles y mayores que la minería de Bitcoin. Este cambio podría ralentizar el crecimiento excesivo de la tasa de hash, reducir la congestión de la red y hacer que el coste de producción de Bitcoin aumente más lentamente fuera de los eventos de halving.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué considera JPMorgan importante el nivel de $85.000 para los mineros de Bitcoin?
JPMorgan estima que unos $85.000 representan el coste medio de producción de Bitcoin. Cotizar por encima de ese nivel puede mejorar la rentabilidad de los mineros y reducir la necesidad de ventas forzadas de BTC.
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¿Cuánto tiempo había cotizado Bitcoin por debajo del coste de producción estimado?
Bitcoin había pasado 280 días por debajo del coste de producción estimado por JPMorgan antes de superarlo durante el repunte de esta semana.
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¿Qué ocurre cuando Bitcoin se mantiene por debajo de los costes de producción de los mineros?
Los mineros con costes más altos pueden vender más BTC, apagar máquinas o abandonar el mercado. En 2018, un periodo similar acabó reduciendo la tasa de hash y la dificultad de minado de Bitcoin.
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¿Cómo está cambiando la IA la industria de la minería de Bitcoin?
Los mineros están trasladando parte o la totalidad de sus operaciones hacia la computación de IA, donde el acceso a energía y centros de datos puede ofrecer ingresos por megavatio más predecibles y mayores.
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¿Qué ha ocurrido con la tasa de hash y la dificultad de minado de Bitcoin?
JPMorgan afirmó que la tasa de hash de Bitcoin ha caído alrededor de un 19% desde su máximo del pasado octubre, mientras que la dificultad de minado ha descendido aproximadamente un 15%.
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