Los traders de opciones sobre Bitcoin se apresuraron a cubrirse ante posibles caídas tras comenzar las salidas de fondos de Binance. La primera gran operación en Paradigm se produjo unos 15 minutos después de las salidas y antes de que la noticia fuera pública: 250 contratos put con vencimiento el 31 de octubre y strike de 78.000 dólares, cada uno con cobertura de 1 BTC, por un valor nocional de unos 20 millones de dólares. Tres minutos después se negoció otro bloque de 250 contratos a un precio aproximadamente un 35% más alto.
Por qué importa
Paradigm procesó bloques de opciones sobre BTC por unos 590 millones de dólares en valor nocional durante las ocho horas posteriores al hackeo, cerca de la mitad del volumen total de bloques de opciones sobre BTC de Deribit en el mismo periodo. El flujo se inclinó claramente hacia las puts, incluidas dos operaciones de 1.000 BTC cada una en puts con strike de 74.000 dólares y vencimiento a mediados de noviembre, que sumaron un valor nocional de unos 155 millones de dólares.
Los strikes permiten distinguir entre una cobertura y una apuesta por un desplome lejano. Buena parte de las compras de puts se concentró entre los 74.000 y los 78.000 dólares, relativamente cerca del precio al contado, con vencimientos esta semana y a mediados de noviembre. Este patrón apunta a que los traders buscaban protegerse ante una caída más pronunciada a corto plazo.
Impacto en el mercado
La asimetría de las opciones de Bitcoin a una semana subió brevemente hasta el 18% durante la sesión asiática del viernes, lo que indica que las puts exigían una prima de volatilidad mayor que las calls. La asimetría se mantuvo positiva en distintos plazos, señal de una demanda persistente de protección frente a caídas incluso después de ese breve máximo.
Deribit también registró un aumento de la actividad en puts, incluida una estrategia de varias patas con vencimientos en noviembre y diciembre valorada en unos 190 millones de dólares y bloques de 500 BTC en puts de noviembre con strike de 64.000 dólares. También hubo operaciones con calls de marzo, lo que muestra que el posicionamiento no era uniformemente defensivo. Standard Chartered advirtió de que la debilidad podría prolongarse y que una nueva base de precios podría depender de que se conozcan más detalles sobre el hackeo y la situación de las monedas afectadas.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto tardó en producirse la primera gran operación de opciones sobre Bitcoin tras las salidas de Binance?
La primera gran operación llegó a Paradigm unos 15 minutos después de las primeras salidas de fondos de las wallets de Binance, antes de que la noticia fuera pública.
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¿Qué cubría la primera gran operación con puts?
Consistió en 250 puts con vencimiento el 31 de octubre y strike de 78.000 dólares, cada una con cobertura de 1 BTC, por unos 20 millones de dólares en valor nocional.
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¿Por qué se concentraron los traders en puts con strikes de entre 74.000 y 78.000 dólares?
Los strikes estaban relativamente cerca del precio al contado, lo que sugiere una cobertura frente a una caída más pronunciada a corto plazo, no solo una apuesta por un desplome lejano.
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¿Qué indicaba la asimetría de las opciones de Bitcoin a una semana?
La asimetría a una semana alcanzó brevemente el 18%, señal de que las puts tenían una prima de volatilidad mayor que las calls. La asimetría se mantuvo positiva en distintos plazos.
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¿Era defensivo todo el posicionamiento en opciones?
No. Aunque aumentó la actividad con puts en Paradigm y Deribit, algunas operaciones incluyeron calls de marzo, así que el posicionamiento no era uniformemente defensivo.
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