Wall Street ha tokenizado más de 7.000 millones de dólares a través de BUIDL de BlackRock, USYC de Circle y iBENJI de Franklin Templeton, sin embargo, menos del 1% de ese total se encuentra actualmente dentro de los protocolos DeFi. Sin embargo, el número principal oculta la verdadera historia: emisores más pequeños y nativos de DeFi como Maple, Anemoy de Janus Henderson, Hastra y OnRe están llevando los activos tokenizados componibles a un nuevo máximo histórico de 3.970 millones de dólares en TVL activa de DeFi, a pesar de que DeFi absorbió 99 hacks en el segundo trimestre de 2026, el peor trimestre registrado según DeFiLlama.
Por qué es importante
La división entre tokenizados pero inactivos y tokenizados y componibles es la lectura estructural para el sector. BUIDL tiene una capitalización de mercado activa de 2.700 millones de dólares con solo 18,2 millones de dólares desplegados (0,67%), USYC tiene una capitalización de 3.000 millones de dólares y 31,5 millones de dólares en DeFi (1,05%), y los 1.500 millones de dólares de iBENJI no tienen integración en DeFi. Estos son instrumentos de grado de liquidación que las instituciones quieren mantener, no prestar. Por el contrario, los tokens syrupUSDC y syrupUSDT de Maple fueron diseñados como tokens de recibo generadores de rendimiento para préstamos institucionales sobrecolateralizados, y alcanzan una utilización del 55% al 91%. El token CLO JAAA de Janus Henderson se sitúa en un 97,95% de despliegue a través de Grove Finance y el mercado RWA Horizon de Aave.
Impacto en el mercado
La lectura del mercado: la composibilidad vive donde los emisores construyeron el activo para la composibilidad desde el primer día. Los 99 hacks del segundo trimestre pusieron a prueba el peor punto de estrés del sector, y los datos de DeFiLlama muestran que los protocolos hackeados suelen perder más del 90% de su TVL independientemente de la cantidad de dólares robados. Ese riesgo es lo que mantiene a BlackRock y Circle cautelosos. Pero el crédito tokenizado (Maple, JAAA), notas vinculadas a la equidad de la vivienda (PRIME al 70%+ a través de Morpho Blue y Kamino), y el reaseguro (ONyc al 75% a través de Kamino Lend) ahora funcionan como colateral completo en DeFi. La previsión de Citi para 2026 ve la tokenización creciendo de 17.000 millones de dólares hoy a 5,5 billones de dólares para 2030. El argumento alcista: DeFi se convierte en la capa operativa para el nuevo crédito tokenizado. El argumento bajista: un solo exploit importante en un protocolo dependiente de RWA empuja la parte componible de vuelta a 2-3 mil millones de dólares.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto del valor del fondo tokenizado de Wall Street se utiliza realmente en DeFi?
Menos del 1% en los tres fondos más grandes. BUIDL de BlackRock (2.700 millones de dólares de capital) despliega solo 18,2 millones de dólares (0,67%), USYC de Circle (3.000 millones de dólares de capital) despliega 31,5 millones de dólares (1,05%), y iBENJI de Franklin Templeton (1.500 millones de dólares de capital)…
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¿Qué activos tokenizados tienen las tasas de utilización más altas en DeFi?
El token CLO JAAA de Janus Henderson lidera con un 97,95%, con 414,3 millones de dólares de su capital activo de 423 millones de dólares desplegados en DeFi. El syrupUSDT de Maple sigue con un 91,43%, con el token de reaseguro ONyc de OnRe en un 74,68% y el crédito de equidad de vivienda PRIME de Hastra en un 70,32%.
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¿Por qué los grandes fondos tokenizados están inactivos mientras que los más pequeños son componibles?
Emisores como Maple, Grove, Hastra y OnRe construyeron sus activos como primitivas colaterales generadoras de rendimiento desde el primer día. BUIDL, USYC e iBENJI fueron diseñados como tenencias de grado de liquidación para instituciones que prefieren la custodia sobre el préstamo, lo que los mantiene fuera de los…
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¿Detuvo el récord de hacks del segundo trimestre de 2026 el crecimiento de RWA tokenizados en DeFi?
No. DeFi registró 99 hacks en el segundo trimestre de 2026, el peor trimestre en la base de datos de DeFiLlama, pero los RWA componibles en DeFi aún alcanzaron un nuevo máximo histórico de 3.970 millones de dólares. Los hacks suelen despojar del 90%+ del TVL de un protocolo independientemente del valor en dólares…
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¿Qué pronóstico tiene Citi para la tokenización hasta 2030?
La previsión de Citi para 2026 proyecta que la categoría de tokenización más amplia crecerá de aproximadamente 17.000 millones de dólares hoy a 5,5 billones de dólares para 2030 en su escenario base, con un rango que abarca de 2,7 billones a 8,2 billones. Los objetivos de crecimiento se centran en valores públicos…
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