Directivos de tesorerías en bitcoin describieron una oportunidad de 3 billones de dólares en crédito digital respaldado por bitcoin durante Consensus Miami, enmarcando esta categoría aún incipiente como el lanzamiento de producto en mercados de capital de mayor crecimiento desde los ETF spot de BTC. Los panelistas señalaron que se han emitido cerca de 10.000 millones de dólares de crédito digital en menos de un año, con Strategy y Strive abriendo camino mediante estructuras de acciones preferentes perpetuas que pagan un rendimiento regular sobre el BTC mantenido en balance.
«Lo que estamos viendo con el crédito digital ahora mismo es una adopción exponencial», afirmó Matt Cole, presidente y CEO de Strive, cuyo producto SATA fue la segunda emisión pública de crédito digital tras la de Strategy. «Estamos cerca de los 10.000 millones de dólares de adopción en menos de un año, y tras el lanzamiento de Strive y al margen de los ETF de bitcoin, es el segundo lanzamiento de producto más rápido en la historia de los mercados de capital.»
Cole cifró la oportunidad a largo plazo en 3 billones de dólares — el 1% del mercado global de crédito de 300 billones — si los instrumentos respaldados por bitcoin capturan aunque solo sea una fracción de la deuda tradicional.
Por qué importa
El crédito digital toma la mecánica de los mercados de crédito tradicionales pero respalda la deuda con bitcoin mantenido en el balance de la empresa emisora, normalmente como acciones preferentes perpetuas con un rendimiento fijo y sin vencimiento. Esa estructura permite a los tenedores obtener ingresos por exposición a BTC sin vender el subyacente, y ofrece a las empresas tesorería un conjunto de herramientas de mercados de capital que va más allá de la simple acumulación.
El argumento alcista del panel — Cole, de Strive; Katherine Dowling, de Bitcoin Standard Treasury Company; Amanda Fabiano, de Nakamoto, y Kwasi Kwarteng, ex canciller del Reino Unido y actual presidente ejecutivo de Stack — fue inusualmente uniforme. Kwarteng, citando al CEO de Blockstream, Adam Back, señaló que hoy existen unas 200 empresas tesorería en bitcoin frente a 5.000 bancos solo en EE. UU., planteando que el recorrido es prácticamente ilimitado si el BTC se convierte en activo de reserva global.
«Es una elección binaria», dijo Kwarteng. «O crees que bitcoin va a ir a la luna o crees que es un esquema Ponzi.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es el crédito digital respaldado por bitcoin?
El crédito digital es un título generador de rendimiento respaldado por bitcoin mantenido en el balance del emisor. Suele estructurarse como acciones preferentes perpetuas, con cupón regular y sin fecha de vencimiento fija, lo que permite a los tenedores obtener ingresos sin vender BTC.
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¿Qué tamaño tiene hoy el mercado de crédito digital?
Los panelistas en Consensus Miami afirmaron que se han emitido cerca de 10.000 millones de dólares de crédito digital en menos de un año, lo que lo convierte en el segundo lanzamiento de producto en mercados de capital más rápido desde los ETF spot de bitcoin, según el CEO de Strive, Matt Cole.
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¿De dónde sale la cifra de 3 billones de dólares?
El CEO de Strive, Matt Cole, cifró la oportunidad a largo plazo en 3 billones de dólares, calculada como el 1% del mercado global de crédito de 300 billones. Esa cifra equivale aproximadamente al doble de la capitalización actual de bitcoin, cercana a 2 billones de dólares.
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¿Qué firmas están emitiendo crédito digital?
Strategy abrió la categoría, con el producto SATA de Strive como segunda emisión pública. Bitcoin Standard Treasury Company señaló que lanzará crédito digital próximamente, y Nakamoto está envolviendo instrumentos en un fondo para compradores institucionales que no pueden mantener acciones preferentes directamente.
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¿Por qué los ejecutivos lo consideran un cambio estructural para BTC?
El crédito digital ofrece a las firmas tesorería un conjunto de herramientas de mercados de capital más allá de la simple acumulación y da a los asignadores de renta fija una nueva puerta de entrada a la exposición a BTC. Con unas 200 empresas tesorería en bitcoin frente a 5.000 bancos en EE. UU., los ejecutivos ven…
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