Bonos de catástrofe tokenizados buscan cubrir $113B en riesgos

Los desastres naturales provocaron $220 mil millones en pérdidas económicas el año pasado, mientras que los seguros cubrieron $107 mil millones, dejando una brecha de protección de $113 mil millones para hogares, empresas y gobiernos. En ese contexto, el bufete de abogados Harneys, con sede en Bermudas, y la plataforma de tokenización dropRWA planean emitir bonos de catástrofe con la propiedad legal registrada onchain a principios de 2027. La estructura está diseñada para ampliar el acceso mediante unidades de propiedad más pequeñas, sin dejar de estar sujeta a las normas de valores, seguros y protección al inversor.

Por qué importa

Los bonos de catástrofe permiten a las aseguradoras transferir el riesgo financiero de huracanes, incendios forestales y terremotos a los inversores de los mercados de capitales. El mercado alcanzó $65,6 mil millones en circulación en junio, mientras que las nuevas emisiones llegaron a $11,3 mil millones en el segundo trimestre, su mayor total trimestral registrado, según Artemis.

La necesidad de capital de riesgo adicional es especialmente aguda en la región de Asia-Pacífico. La OCDE señaló que el 91% de las pérdidas por desastres allí no estaban aseguradas en 2023, mientras que los datos limitados de siniestros y los modelos de catástrofe inciertos pueden dificultar que las aseguradoras y reaseguradoras fijen el precio de las coberturas de alto riesgo.

Las ofertas tradicionales de bonos de catástrofe han atendido en gran medida a fondos especializados e instituciones grandes, y muchas exigen inversiones mínimas de $250.000 o más. Un registro de propiedad tokenizado podría respaldar participaciones beneficiales más pequeñas y permitiría a los suscriptores especializados captar capital en torno a un único riesgo definido, como la protección frente a inundaciones o tifones en el sudeste asiático.

Impacto en el mercado

La propuesta no convierte la cobertura de catástrofe en un producto retail convencional. Henry Tucker, de Hearns, señaló que el capital seguiría plenamente comprometido con un riesgo de seguro definido, en lugar de representar una apuesta contra otro inversor. Los inversores seguirían enfrentando la posibilidad de perder capital cuando ocurra el evento cubierto.

La tokenización tampoco reducirá el coste de huracanes, inundaciones o incendios forestales ni garantizará un seguro más barato. Su impacto potencial es el acceso al mercado: unas unidades de propiedad más granulares podrían atraer a más inversores a un mercado construido para absorber pérdidas extremas.