Bitcoin ha perdido un 3,24% acumulado durante el horario de negociación bursátil estadounidense desde el 21 de septiembre, mientras que fuera de esa franja avanzó un 6,07%, según un análisis de CryptoSlate sobre las operaciones BTC/USDT de Binance. El Coinbase Premium Gap de CryptoQuant ha caído a -64 $, lo que significa que BTC cotiza con descuento en Coinbase, una plataforma centrada en EE. UU., frente a Binance, la mayor plataforma global. Glassnode afirmó esta semana que las ganancias netas de Bitcoin desde el 21 de septiembre se han producido en gran medida fuera de la sesión estadounidense, un cambio respecto a un periodo anterior en que las horas de negociación en EE. UU. impulsaron las subidas.
Por qué importa
La pérdida total exagera el daño. En 13 sesiones bursátiles de Wall Street, Bitcoin cayó en ocho, pero los mayores descensos se produjeron solo en dos fechas: el 30 de septiembre (-1,86%) y el 2 de octubre (-2,65%). Si se excluyen esas dos sesiones, las 11 restantes registran una ganancia acumulada del 1,28%. Los datos de Coinbase sobre sus propios pares frente al dólar muestran un patrón similar: una caída de alrededor del 4,85% entre las 9:00 y las 16:00 durante ese periodo. La señal horaria se repite en distintas plataformas, aunque no se ha determinado quiénes son los vendedores.
El resultado también depende de la hora a la que se considere que empieza la sesión. Si se toma como inicio las 9:00, la pérdida acumulada es del 4,94%; si se empieza a las 10:00, es del 5,41%. Esto significa que incluso el modesto saldo positivo restante depende de fijar el límite exacto en las 9:30.
Impacto en el mercado
Los flujos de ETF contradicen una explicación sencilla basada en ventas institucionales. Los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado registraron salidas netas de 148,7 millones de dólares el 30 de septiembre, en línea con la primera gran caída, pero recibieron entradas de 189,9 millones el 2 de octubre, pese a que BTC cayó un 2,65% durante el horario de Wall Street. Después, las salidas aumentaron hasta los 484,9 millones de dólares el 7 de octubre. Como en 2025 se permitieron las creaciones y reembolsos en especie para los ETF de criptomonedas, los reembolsos pueden implicar transferir Bitcoin en lugar de venderlo de inmediato. Por tanto, los flujos por sí solos no permiten determinar cuándo llegan las monedas al mercado.
Las próximas sesiones serán la prueba. Una prima negativa sostenida en Coinbase, junto con un aumento de las salidas de ETF y nuevas pérdidas durante la sesión estadounidense, reforzaría la hipótesis de que la demanda en EE. UU. se está debilitando.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto ha perdido Bitcoin durante el horario de negociación estadounidense?
Ha perdido un 3,24% acumulado en la franja de 9:30 a 16:00, hora de Nueva York, desde el 21 de septiembre. Fuera de ese horario, los precios avanzaron un 6,07%, según el análisis de CryptoSlate sobre las operaciones BTC/USDT de Binance.
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¿Qué significa que el Coinbase Premium Gap esté en -64 $?
Significa que Bitcoin cotiza 64 $ más barato en Coinbase que en Binance. Una prima negativa sostenida apunta a una demanda más débil o a mayores ventas en la plataforma más asociada a los inversores estadounidenses, aunque no permite identificar quién está vendiendo.
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¿Están detrás de las ventas los flujos de los ETF estadounidenses de Bitcoin al contado?
Los flujos complican esa explicación. Los ETF registraron salidas de 148,7 millones de dólares el 30 de septiembre, pero recibieron entradas de 189,9 millones el 2 de octubre, pese a que Bitcoin cayó un 2,65% durante el horario de Wall Street. El 7 de octubre hubo salidas de 484,9 millones.
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¿Por qué pueden influir tanto dos sesiones en los datos?
Las caídas del 30 de septiembre (-1,86%) y del 2 de octubre (-2,65%) explican la mayor parte de la pérdida acumulada. Al excluirlas, las otras 11 sesiones registran una ganancia acumulada del 1,28%, así que el patrón se concentra en días concretos y no en un descenso constante.
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¿Pueden los reembolsos de ETF provocar una venta inmediata de Bitcoin?
No necesariamente. Como en 2025 se permitieron las creaciones y los reembolsos en especie para los ETF de criptomonedas, las retiradas pueden implicar transferir Bitcoin en lugar de venderlo de inmediato. Por eso, los datos de flujos por sí solos no confirman cuándo llegan las monedas al mercado.
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