El oro, la plata y bitcoin se venden con fuerza mientras la operación macro dominante de 2025, la apuesta a que los déficits fiscales persistentes y una deuda pública descontrolada erosionarían el poder adquisitivo del dinero fiat, se deshace ante el renovado temor a una política monetaria más restrictiva. El oro ha caído cerca de un 28% desde su máximo de enero de 2025 de $5,600 por onza y ahora cotiza por debajo de $4,000, mientras que la plata ha perdido más del 50% desde un récord cercano a $120, situándose por debajo de $59 el miércoles. Bitcoin no se ha librado: la criptomoneda se sitúa ahora por debajo de $62,000, una corrección del 50% desde su máximo histórico de octubre y una cotización por debajo de su media móvil de 200 semanas, próxima a $62,800.
Por qué importa
El giro marca el deshacer más violento de la llamada operación de debasamiento desde que se consolidó. El mercado descuenta ahora dos subidas de tipos de 25 puntos básicos antes de marzo de 2027 bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, lo que elevaría el tipo de los fondos federales al 4,00%-4,25% ante renovados miedos de inflación. Es una repudio directo de la tesis de 2025 según la cual los activos reales superarían al fiat a medida que se erosionara su credibilidad. Bitcoin ya había sido el rezagado de los tres durante la mayor parte del año pasado, rondando los $100,000 mientras el oro y la plata se disparaban, lo que llevó a los inversores a cuestionar si BTC seguía perteneciendo a la cesta de debasamiento. La caída sincronizada actual sugiere que la respuesta es sí, aunque no en la dirección que esperaban los alcistas: cuando suben los tipos reales, se vende toda la cesta de coberturas contra la inflación.
Impacto en el mercado
Bitcoin, en términos relativos, ha superado a los metales desde que los ratios tocaron fondo en febrero, ganando cerca de un 30% frente al oro y un 55% frente a la plata. Es un consuelo escaso: los tres activos siguen por debajo de la renta variable estadounidense en 2026, donde el impulso sigue concentrado en nombres vinculados a semiconductores y memoria. Con BTC cotizando ahora por debajo de su media móvil de 200 semanas, el daño técnico es real, y el viento de cola macro que se suponía debía impulsar al activo se ha convertido en viento en contra. La clave está en si la Fed de Warsh ejecuta las subidas descontadas o las retira; la operación de debasamiento no se reimpulsará hasta que los rendimientos reales giren a la baja.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto han caído el oro y la plata desde sus máximos de 2025?
El oro ha caído cerca de un 28% desde su máximo de enero de 2025 de $5,600 por onza y cotiza por debajo de $4,000. La plata ha perdido más del 50% desde un récord cercano a $120, situándose bajo $59 el miércoles.
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¿Qué está provocando la venta sincronizada de bitcoin, oro y plata?
El mercado está recalibrando hacia una política monetaria más restrictiva bajo el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, descontando dos subidas de 25 puntos básicos antes de marzo de 2027 que llevarían el tipo de los fondos federales al 4,00%-4,25% ante renovados miedos de inflación.
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¿Qué es la operación de debasamiento y por qué se está deshaciendo?
La operación de debasamiento fue la apuesta de 2025 a que los déficits fiscales persistentes y el aumento de la deuda pública erosionarían el poder adquisitivo del fiat, impulsando a los activos reales como el oro, la plata y bitcoin. Se deshace porque ahora se espera que la Fed suba tipos en lugar de mantenerlos, lo…
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¿Cómo se ha comportado bitcoin frente al oro y la plata durante la corrección?
Bitcoin ha superado a ambos metales en términos relativos desde que los ratios tocaron fondo en febrero, ganando cerca de un 30% frente al oro y más del 55% frente a la plata, aunque los tres activos van por detrás de la renta variable estadounidense en 2026.
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¿Por qué es preocupante que bitcoin cotice por debajo de su media móvil de 200 semanas?
BTC está ahora por debajo de $62,000, una corrección del 50% desde su máximo histórico de octubre, y por debajo de su media móvil de 200 semanas próxima a $62,800. Cotizar de forma sostenida bajo ese nivel es una señal clásica de daño técnico que siguen de cerca los seguidores de tendencia a largo plazo.
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Benjamin Cowen