Bybit ha lanzado la negociación de opciones sobre Tether Gold (XAUT), la primera vez que un exchange cripto de primer nivel pone en vivo opciones sobre oro con soporte de liquidez de calidad institucional. Cada contrato es de estilo europeo, corresponde a un token XAUT y se liquida en USDT, la stablecoin referenciada al dólar. El exchange se asoció con Orbit Markets, un market maker de opciones cripto y de finanzas tradicionales (TradFi) cuyo equipo incluye a antiguos operadores senior de metales preciosos de la mesa de APAC de Deutsche Bank.
Los operadores pueden cubrir exposición al oro, especular con el precio, negociar volatilidad o construir estrategias a medida a través del sistema RFQ de Bybit para operaciones de tamaño OTC. El propio XAUT representa una onza troy de oro físico, lo que da a los contratos exposición directa al metal subyacente, no a un sintético.
Por qué importa
El mercado global de opciones sobre oro es un libro de varios miles de millones de dólares dominado por la CME y la MCX india, con la mayor parte del volumen todavía en OTC. Llevar ese instrumento a la cadena a través de un venue como Bybit, y liquidar en USDT en lugar de una transferencia bancaria, reduce la línea entre los derivados tradicionales de metales preciosos y los rieles cripto. El cofundador de Orbit, Jimmy Yang, lo planteó así al afirmar que la distinción entre cripto y TradFi seguirá estrechándose a medida que se acelere la tokenización.
La llegada también se produce dentro de un giro más amplio hacia los derivados de activos del mundo real (RWA) en venues cripto. En mayo, los volúmenes combinados de los exchanges cayeron un 3,45% hasta los 4,41 billones de dólares, el nivel más bajo desde septiembre de 2024, y aun así los volúmenes de futuros perpetuos sobre RWA subieron un 10,4% en contra de la tendencia, marcando un nuevo máximo histórico. El lanzamiento de XAUT se lee como una continuación de ese despliegue de derivados RWA, llevándolo de los perps a las opciones.
Impacto en el mercado
Las opciones sobre XAUT ya estaban disponibles en venues más pequeños como CoinCall desde noviembre de 2024, pero la entrada de Bybit con un market maker institucional dedicado es el primer despliegue en un exchange de primer nivel. El salto estructural viene de la profundidad de cotización de Orbit en el bid-ask, que es lo que permite que un libro de derivados escale más allá del tamaño retail.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es Tether Gold (XAUT)?
XAUT es el token respaldado en oro de Tether, y cada token representa una onza troy de oro físico mantenida en reserva. Las nuevas opciones de Bybit son contratos de estilo europeo y cada uno corresponde a un token XAUT.
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¿Cómo se liquidan las opciones sobre XAUT en Bybit?
Las opciones se liquidan en USDT, la stablecoin referenciada al dólar, en lugar de en XAUT o mediante una transferencia bancaria tradicional. Cada contrato cubre un token XAUT, que a su vez representa una onza troy de oro físico.
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¿Quién aporta liquidez a las nuevas opciones sobre XAUT?
Bybit se asoció con Orbit Markets, un market maker de opciones cripto y TradFi, para aportar liquidez de calidad institucional. El equipo de Orbit incluye a antiguos operadores senior de metales preciosos de la mesa de APAC de Deutsche Bank.
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¿En qué se diferencia esto de las opciones sobre oro de la CME o la MCX?
Las opciones sobre oro de la CME y la MCX dominan un libro de varios miles de millones de dólares y liquidan a través de los rieles bancarios tradicionales. Las opciones sobre XAUT de Bybit son las primeras que llevan un producto comparable de derivados de oro a un exchange cripto de primer nivel, liquidando en USDT…
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¿Estaban disponibles las opciones sobre XAUT antes de Bybit?
Plataformas más pequeñas como CoinCall ofrecían opciones sobre XAUT desde noviembre de 2024, pero el lanzamiento de Bybit es el primer despliegue en un exchange cripto de primer nivel con un market maker institucional dedicado detrás del libro.
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