Capital B anuncia producto de crédito en BTC inspirado en STRC y

La empresa tesorería de bitcoin cotizada en París Capital B está desarrollando un instrumento de crédito respaldado por bitcoin inspirado en la acción preferente STRC de Strategy y en el SATA de Strive, según explicó el director del consejo Alexandre Laizet en BTC Prague. El producto se dirige a inversores europeos y está diseñado para ofrecer rentabilidades de dos dígitos con una volatilidad inferior a 2x, apoyándose en la tesorería de 3.139 BTC de la firma como activo subyacente.

Laizet enmarcó el instrumento como una respuesta europea a la estructura de acciones preferentes de Strategy, argumentando que una empresa tesorería de BTC lleva de facto en su balance entre 40 y 50 años de flujos de caja, dado que el activo subyacente se revaloriza a un ritmo anual del 30-60%. Citó el reciente ciclo de dividendos del STRC de Strategy — vender 32 BTC para financiar los pagos y recomprar 1.587 BTC pocos días después — como prueba de que el modelo es sostenible cuando el BTC se aprecia más rápido que el lastre del dividendo.

Por qué importa

El argumento estructural es que Europa, lastrada por una elevada fiscalidad minorista, fricciones de custodia y una regulación previa a la era digital, carece de un equivalente nativo limpio del STRC o el SATA para los inversores con curiosidad por el bitcoin. Capital B, cotizada en Euronext Growth Paris como ALCPB, se posiciona con este instrumento como ese puente, respaldada entre otros por Adam Back y Fulgur Ventures. Laizet señaló que las consultas de inversores en el espacio de crédito digital se han multiplicado por diez aproximadamente frente a hace un año, lo que sugiere que la demanda ya no es teórica.

El contraargumento también se explicita. Laizet reconoció el riesgo de ejecución, el riesgo de custodia y el riesgo de cola de que el BTC caiga a cero, aunque calificó este último de "prácticamente inexistente". Capital B afirma que solo trabaja con bancos regulados y se apoya en un equipo procedente de mercados de capitales, finanzas corporativas e infraestructura — una cobertura deliberada frente al estigma de los productos de rentabilidad no regulados que arrastra Europa desde la era de Celsius y BlockFi.

Impacto en el mercado

Si el instrumento llega a buen puerto según la hoja de ruta, sería el primer producto de crédito respaldado por BTC domiciliado en Europa de su categoría y daría a ALCPB una segunda palanca de crecimiento además de su estrategia de acumulación clásica. La compañía aspira a alcanzar 15.000 BTC a finales de 2027 y el 1% del suministro total de BTC en 2033 — un horizonte que el instrumento de crédito está pensado para ayudar a financiar.