Cada historia de Zipp etiquetada como #STRC, las más nuevas primero.
La recompra de STRC por $81M busca que las acciones preferentes vuelvan a acercarse a la par, mientras una reserva de efectivo de $4B y la nueva dilución de MSTR reabren un canal de financiación crucial.
La reserva de efectivo de $4.8B y la disposición a vender bitcoin marcan un giro defensivo para el mayor acumulador corporativo de BTC, cuyas acciones caen un 73% interanual.
La lectura estructural es un envoltorio en BRL sobre las preferentes STRC de Strategy: los forwards mensuales en USD neutralizan el lastre cambiario para que los tenedores brasileños capturen el rendimiento de las preferentes.
Envolver una acción preferente cotizada en Nasdaq en un split senior-junior del 7%/20%+ en Solana señala hacia dónde se dirige el rendimiento estructurado en DeFi, con flujos de ingresos de TradFi reempaquetados como colateral en cadena.
TD Cowen y Benchmark mantienen sus recomendaciones de compra sobre MSTR tras el Q2, pero discrepan en el precio después de una pérdida de 8.200 millones de dólares y una pausa de cinco semanas en compras de BTC que devuelve el foco a llevar la preferente STRC a la par.
Una pérdida de 8.200 millones de dólares en el Q2, una caída del 40% de Bitcoin y ventas forzadas por margen de STRC mostraron cómo la preferente perpetua es a la vez motor de crecimiento y la vía más barata para tensionar el balance.
El colchón de acciones preferentes de Saylor cubre ya 2,1 años de dividendos, pero la posición en BTC se mantuvo sin cambios en 843.775 monedas mientras MSTR prioriza la emisión de capital frente a la acumulación al contado.
La captación añade nuevo poder de compra sobre una tesorería de Bitcoin corporativa ya récord, mientras una recompra de STRC por $25M sugiere que la dirección trata la preferente como una herramienta de gestión del flotante, no como capital.
El BTC Yield del trimestre pasó a -2,3% porque 7,5M de nuevas acciones ordinarias diluyeron la métrica por acción, aunque una pérdida no realizada de $9,4B y una elevada factura de dividendos de preferentes explican por qué ganó la caja.
Dos semanas de ventas por 3.588 BTC y una reserva para 20,4 meses de dividendos indican que el mayor tenedor corporativo de bitcoin está ahora en modo preservación de capital, no acumulación.
Una cascada de llamadas a margen en junio sobre la STRC de Strategy y la SATA de Strive llevó a las principales acciones preferentes hasta un 25% por debajo de la par, pero ambas se recuperaron, las tesorerías sumaron BTC y nuevos emisores como Metaplanet…
Un reembolso de deuda de $1.5B ha vaciado la reserva de Strategy justo cuando los dividendos preferentes suben, obligando a los accionistas comunes a absorber la carga que el papel debía soportar.
El argumento replantea los dividendos de MicroStrategy como una función de la rentabilidad a largo plazo de Bitcoin, no del flujo de caja de la empresa: por encima del 3,3% anualizado, las plusvalías de BTC cubren el dividendo variable en…
Saylor sostiene que una apreciación de BTC superior al 3,3% puede financiar los dividendos de STRC de forma indefinida, una afirmación estructural que replantea cómo deberían los inversores valorar el riesgo de dividendo de las acciones preferentes de MicroStrategy.
El titular es la pérdida trimestral de 8.320 millones de dólares, pero la lectura más relevante es que Strategy parece dispuesta a vender en un mercado débil para defender el dividendo del 12% de STRC, retirando la mayor demanda corporativa del activo.
Con STRC cotizando en $87.79 frente a un precio de reembolso de $100 y $216M en BTC recién vendidos para financiar dividendos, Cantor sitúa a la preferente como la pieza clave de todo el motor de capital de Strategy, no como una línea secundaria.
La preferente perpetua de Strategy paga un 10% por encima de rentabilidades comparables, y la lectura de Schiff es que la compañía tendrá que subir el dividendo o liquidar bitcoin para mantener la estructura financiada.
Once de los últimos doce meses han sido negativos para MSTR, con junio acumulando un descenso de ~41%. El cálculo de dilución que dejó el debut de STRC está ahora en el centro de cada pregunta de los tenedores.
Un dividendo mensual del 12% y un camino de vuelta al valor nominal son la respuesta de Saylor a una semana durísima que dejó al descubierto el coste de pausar las compras de BTC.
El nuevo marco permite a MicroStrategy vender Bitcoin para financiar dividendos y recompras, una ruptura estructural con el viejo reflejo de "nunca vender" y una señal de que el motor de acciones preferentes ya es el…
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