La capitalización bursátil conjunta de los tokens de exchanges centralizados ha caído desde el récord de octubre de 2025 de 182.000 millones de dólares hasta unos 105.000 millones, un retroceso del 42%. La caída se ha acelerado en 2026, con el sector perdiendo otro 31% en lo que va de año a medida que se enfría la actividad de negociación en los principales venues centralizados.
Por qué importa
Los tokens CEX funcionan como un proxy apalancado de los ingresos del exchange: recogen la economía de comisiones del volumen al contado y de derivados, además de utilidades a nivel de plataforma como descuentos en tarifas y acceso a launchpads. Cuando la capitalización agregada del sector se contrae más rápido que el mercado cripto en general, señala que el flujo de negociación, y no solo el precio del token, es la restricción clave. El pico de octubre coincidió con los máximos de volumen perp y spot en los principales venues, y el ajuste posterior refleja un enfriamiento medible en ambos.
Impacto en el mercado
El sector se sitúa ahora en un nivel que borra gran parte del rally de 2024 a principios de 2025, un reinicio que históricamente ha precedido o bien una recuperación de volumen o bien una nueva revalorización de los tokens a medida que los exchanges ajustan los calendarios de recompra y la tokenomics. Para los inversores que siguen a la vez las acciones de exchanges y los tokens, esta es la señal cruzada más clara hasta ahora de que el ciclo se ha dado la vuelta en la capa de negociación centralizada.
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Preguntas frecuentes
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¿Cuánto han perdido los tokens CEX desde su pico?
La capitalización bursátil conjunta de los tokens de exchanges centralizados ha caído alrededor de un 42% desde el récord de octubre de 2025 de 182.000 millones de dólares hasta unos 105.000 millones.
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¿Cuánto ha perdido el sector solo en 2026?
Los tokens CEX acumulan una caída de alrededor del 31% en lo que va de 2026, lo que indica que el retroceso se ha acelerado en lugar de estabilizarse con el nuevo año.
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¿Por qué los precios de los tokens CEX siguen los ingresos del exchange?
Los tokens CEX capturan la economía de comisiones del trading al contado y de derivados, además de utilidades de plataforma como descuentos en tarifas y acceso a launchpads, así que su valoración se mueve con el volumen del exchange.
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¿Qué está provocando la caída en el sector CEX?
Unas condiciones más débiles del mercado cripto y el descenso de la actividad de negociación en los principales venues centralizados han reducido la demanda de tokens CEX y han empujado la capitalización del sector a la baja.
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¿Qué podría revertir la caída de los tokens CEX?
Históricamente, los retrocesos de esta magnitud se han revertido con una recuperación del volumen al contado y de derivados, o con ajustes de la tokenomics, como cambios en los calendarios de recompra.
CoinDesk
Benjamin Cowen
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