CLARITY Act en peligro: bancos presionan contra rewards de

La Comisión de Banca del Senado de EE. UU. ha aprobado el Digital Asset CLARITY Act, un compromiso bipartidista negociado por los senadores Thom Tillis (R-NC) y Angela Alsobrooks (D-MD) que prohíbe explícitamente a las plataformas fintech tratar a las stablecoins como cuentas que devengan intereses, aunque les permite seguir pagando rewards y bonificaciones al estilo de bancos y emisores de tarjetas de crédito. Los grupos de presión bancarios ahora presionan para eliminar incluso esos rewards, amenazando con descarrilar el proyecto antes de la votación plenaria del Senado. Con el 88 % del volumen global de trading cripto ya operando en exchanges no estadounidenses y stablecoins emitidas en el extranjero gestionando cerca del 75 % del volumen de stablecoins, lo que está en juego para las finanzas del consumidor y el liderazgo de los mercados de capital en EE. UU. es algo concreto, no retórico.

Por qué importa

Alex Tapscott, CEO de CMCC Global Capital Markets, sostiene que el consumidor medio estadounidense se está perdiendo en las negociaciones políticas. Los estadounidenses pagaron alrededor de 5.800 millones de dólares en comisiones por descubierto en 2023, según la CFPB, con casi el 80 % de esos cargos concentrados en apenas el 9 % de las cuentas, mientras la tasa media de ahorro se sitúa en el 0,38 %. El Crypto Council for Innovation cifra la propiedad cripto en EE. UU. en aproximadamente uno de cada cinco adultos, unos 68,5 millones de personas, y cuatro de cada cinco comerciantes creen que aceptar cripto podría ayudarles a captar nuevos clientes. Bajo los marcos GENIUS y CLARITY, los emisores de stablecoins tendrían que cumplir requisitos de reservas, transparencia, AML, ciberseguridad y protección al consumidor, dando a los reguladores un perímetro que vigilar dentro del país en lugar de fuera.

Impacto en el mercado

Aisha Hunt, fundadora de Kelley Hunt PLLC, plantea que el siguiente tramo de crecimiento consiste en modernizar los envoltorios de Wall Street en lugar de reemplazarlos. F/m Investments y The RBB Fund presentaron lo que se considera la primera solicitud de exención el 21 de enero de 2026, pidiendo permiso a la SEC para tokenizar participaciones del TBIL, el ETF U.S. Treasury 3 Month Bill, sobre un libro contable permissionado. Citi proyecta que los valores tokenizados podrían escalar hasta un mercado de 5,5 billones de dólares en 2030, incluyendo hasta 1 billón en demanda onchain de letras del Tesoro de EE. UU. y 2,6 billones en acciones tokenizadas. En el lado de los venues, el volumen de perp de RWA se sitúa entre 45.000 y 60.000 millones de dólares a la semana y está rotando desde materias primas hacia renta variable, que prácticamente se ha triplicado hasta unos 18.000 millones, una señal de que los derivados en venues cripto se usan cada vez más para exposición bursátil 24/7. Si CLARITY se estanca y los rewards con rendimiento de las stablecoins se vacían de contenido, ese pipeline de tokenización migra fuera; si se aprueba, los emisores estadounidenses obtienen el perímetro regulatorio para competir por él.