Clarity Act: TD Cowen le da un 25% de opciones

Las perspectivas del Clarity Act se ensombrecieron bruscamente el lunes después de que el Washington Research Group de TD Cowen situara las probabilidades de que el proyecto se convierta en ley en los próximos meses en apenas un 25%, citando un calendario legislativo comprimido y un cúmulo de disputas políticas sin resolver. El líder de la mayoría del Senado, John Thune, solicitó una votación de cierre programada para el 15 de septiembre, aplazando el examen inicial más allá de un receso de agosto de un mes, mientras Talia Davis, del DeFi Education Fund, señaló que el retraso frustró a los actores del sector que esperaban avances antes de que los legisladores volvieran a casa. Ambas cámaras estarán en sesión solo desde el 14 de septiembre hasta el 2 de octubre antes de interrumpirse durante todo el mes de octubre, lo que deja al Senado, al que una fuente del sector calificó de moverse "muy lentamente", poco margen para superar el obstáculo procesal y aprobar el proyecto antes de enviarlo a la Cámara.

Por qué importa

La cifra del 25% del director gerente de TD Cowen, Jaret Seiberg, es la estimación pública más explícita hasta la fecha sobre la viabilidad del proyecto. "Como hemos escrito durante un año, la mejor oportunidad para aprobar el Clarity era antes del receso de verano", dijo Seiberg. "El proyecto no está muerto, pero el camino por delante es más difícil". El Clarity Act sería la primera ley federal en regular de forma integral los mercados de activos digitales, otorgando a la CFTC una jurisdicción mucho más amplia sobre los activos digitales y creando definiciones legales duraderas que el sector persigue desde la era del Howey Test.

Impacto en el mercado

Tres disputas activas tienen que resolverse antes de mediados de septiembre. Primero, la Sección 404 sobre recompensas de stablecoins, donde el compromiso Alsobrooks-Tillis, que permite rendimiento basado en transacciones pero no en tenencias pasivas, enfrenta una renovada presión de la American Bankers Association para endurecer aún más el lenguaje. Segundo, un paquete ético de los senadores Ruben Gallego y Thom Tillis en respuesta a la expansión de las tenencias de cripto del presidente Trump, con los fiscales generales estatales facultados para hacer cumplir la prohibición de que los funcionarios públicos emitan o patrocinen activos digitales. Tercero, las objeciones por finanzas ilícitas de la senadora Catherine Cortez Masto (D-Nev.), cuya oposición es lo suficientemente firme como para que los lobistas del sector se centren ahora en evitar que otros demócratas sean arrastrados a una potencial coalición de voto en contra. La versión de la Cámara del Clarity se aprobó el año pasado pero no incluye la Sección 404 en absoluto, lo que significa que incluso un paso exitoso por el Senado podría chocar contra un muro en la conferencia, de forma muy similar a como el caos procesal descarriló el año pasado la consideración del GENIUS Act.