Un analista conocido por seguir la tesis post-quantitative-tightening sostiene que el mercado bajista cripto está cerrando del mismo modo en que se configuró a finales de 2019: el S&P 500 rompiendo hacia máximos históricos mientras Bitcoin quedaba muy rezagado. Con el S&P en nuevos récords y Bitcoin aproximadamente un 36 % por debajo de su propio máximo histórico, presenta el tape actual como un espejo casi exacto del de diciembre de 2019, cuando el S&P estaba en descubrimiento de precio y BTC se situaba cerca de un 60 % por debajo de su pico previo.
Por qué importa
La tesis se apoya en la alineación de dos ciclos. El quantitative tightening en EE. UU. terminó en diciembre de 2025, solo el segundo episodio de QT registrado, y el analista ha pasado el año siguiendo una caída de normalización post-QT, argumentando que el análogo de 2019 es la plantilla adecuada. Encima se suma una lectura del ciclo económico: el PMI acaba de registrar su contracción más profunda de la historia, que él asocia a una supresión sin precedentes del ciclo cripto. La combinación del fin de la QT y un punto de inflexión del PMI hacia la expansión es, en su marco, el cóctel macro que precedió al último mercado alcista cripto.
Impacto en el mercado
El argumento no es que Bitcoin esté a punto de dispararse, sino que lo peor de la fase de caída podría haber quedado atrás, y el analista señala un posible barrido hacia la zona baja de los $60,000 como parte del patrón post-QT. La divergencia entre el S&P y Bitcoin es la imagen a la que vuelve una y otra vez: tanto en diciembre de 2019 como ahora, los mercados tradicionales están eufóricos mientras las criptomonedas parecen rotas en relación con su propio pico anterior. Si el análogo se mantiene, ese hueco es el tipo de configuración que se resuelve con las cripto poniéndose al día, no con la renta variable cediendo. Evita pronunciar una fecha de suelo y señala expresamente que los defensores del ciclo de cuatro años pueden acabar teniendo razón.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué es la tesis de la caída post-QT?
Es el argumento de que, tras un ciclo de quantitative tightening en EE. UU., los activos de riesgo suelen caer más antes de recuperarse. El episodio de QT de 2019 es la plantilla: el S&P marcó nuevos máximos mientras Bitcoin estaba cerca de un 60 % por debajo de su pico previo antes de que comenzara la siguiente…
-
¿Cuándo terminó el último ciclo de QT?
Según el analista, el quantitative tightening de EE. UU. terminó en diciembre de 2025. Fue solo el segundo episodio de QT registrado, siendo el primero el que transcurrió entre 2017 y julio de 2019.
-
¿A qué distancia está Bitcoin de su máximo histórico ahora mismo?
El analista cifra a Bitcoin aproximadamente un 36 % por debajo de su máximo histórico, frente al S&P 500 marcando nuevos récords. En diciembre de 2019, en cambio, Bitcoin estaba cerca de un 60 % por debajo de su pico anterior mientras el S&P ya estaba en descubrimiento de precio.
-
¿Qué papel juega el PMI en esta tesis?
El analista vincula el Purchasing Managers' Index con los ciclos cripto: un PMI en expansión se alinea con mercados alcistas cripto, y un PMI en contracción con mercados bajistas. La reciente contracción récord del PMI, en su marco, explica la profundidad de la caída cripto actual, y un giro del PMI hacia la expansión…
-
¿Está el analista marcando un suelo para Bitcoin?
No. Dice expresamente que los seguidores del ciclo de cuatro años pueden acabar acertando, y señala un posible barrido adicional hacia la zona baja de los $60,000 como parte del patrón post-QT. La afirmación es que la fase de caída está terminando, no que haya un suelo preciso a la vista.
CoinDesk
CoinTelegraph
CryptoSlate
WatcherGuru
TheBlock
Lookonchain