Los alcistas apalancados de cripto que apostaban por una subida de precios fueron expulsados de $563 millones en posiciones largas de futuros durante las últimas 24 horas, la mayor liquidación de posiciones largas en un solo día desde el 6 de febrero, cuando bitcoin se desplomó hasta casi $60,000 y borró $1.84 mil millones en apuestas alcistas. Ether sufrió el golpe más fuerte con $244 millones en posiciones largas liquidadas, seguido por bitcoin con $160 millones; ambos tokens representaron la mayor parte de un desapalancamiento generalizado del mercado que purgó el apalancamiento alcista acumulado.
Las liquidaciones de posiciones cortas en el mismo periodo ascendieron a apenas $65 millones, lo que subraya lo desequilibrado que estaba el posicionamiento antes de la caída. Bitcoin cayó un 5% hasta $77,400 en la semana terminada el 17 de mayo y desde entonces ha extendido las pérdidas para cotizar justo por debajo de $77,000, mientras que ether bajó un 10% hasta $2,129, según datos de CoinDesk.
Por qué importa
La liquidación no ocurrió en el vacío: siguió a datos de inflación estadounidense mayores de lo esperado y al consiguiente aumento de los rendimientos del Tesoro, con economías avanzadas de todo el mundo también viendo subir los rendimientos de los bonos y mermando el atractivo de los activos de riesgo sin rendimiento como bitcoin. El episodio se produjo incluso cuando la Clarity Act, el esperado proyecto de ley marco de activos digitales en EE. UU., fue aprobada por la Comisión de Banca del Senado el jueves, un viento de cola regulatorio significativo que, aun así, no logró proteger a los operadores apalancados de las corrientes cruzadas macroeconómicas.
Impacto en el mercado
La asimetría entre $563 millones en posiciones largas liquidadas y solo $65 millones en posiciones cortas liquidadas es la lectura más limpia del posicionamiento: el mercado se inclinaba en una dirección, y un leve shock macro fue suficiente para inclinar la balanza. Para los operadores, la conclusión es que el progreso regulatorio puede sentar un escenario constructivo a medio plazo, pero no puede compensar la subida de los rendimientos reales cuando el apalancamiento se acumula en el lado alcista del libro. Hay que seguir de cerca el rendimiento del bono a 10 años y la próxima publicación del IPC: los mismos inputs que provocaron este flush son los que decidirán si el desapalancamiento continúa o se estabiliza aquí.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto se liquidó en la última contracción de posiciones largas cripto?
$563 millones en posiciones alcistas de futuros se liquidaron forzosamente en 24 horas, según datos de Coinglass. Las liquidaciones cortas en el mismo periodo totalizaron apenas $65 millones, lo que destaca lo sesgado que estaba el posicionamiento.
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¿Qué tokens absorbieron el mayor daño?
Ether sufrió el golpe más fuerte con $244 millones en posiciones largas liquidadas, seguido por bitcoin con $160 millones. Juntos, BTC y ETH representaron la mayor parte del desapalancamiento alcista en el mercado.
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¿Qué desencadenó la caída?
Datos de inflación estadounidense mayores de lo esperado elevaron los rendimientos del Tesoro, y la subida de los rendimientos de los bonos en las economías avanzadas redujo el atractivo de los activos de riesgo sin rendimiento. El shock macro golpeó a la cripto a pesar de un escenario regulatorio constructivo.
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¿Cómo se compara con eventos de liquidación previos?
Fue la mayor liquidación de posiciones largas en un solo día desde el 6 de febrero, cuando bitcoin cayó hacia $60,000 y borró $1.84 mil millones en posiciones alcistas. El evento actual fue menor en términos de dólares, pero siguió un patrón similar de posicionamiento largo acumulado.
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¿Por qué la Clarity Act no pudo compensar las pérdidas?
La Clarity Act, un proyecto de ley marco de activos digitales en EE. UU., fue aprobada por la Comisión de Banca del Senado el jueves, un genuino viento de cola regulatorio. Pero la subida de los rendimientos reales y los miedos a la inflación pesaron sobre el apetito de riesgo en general, y las posiciones largas…
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