ETF spot cripto pierden 4.400M $ en 13 sesiones

Los ETF spot de criptomonedas en EE. UU. han perdido un total de 4.400 millones de dólares a lo largo de trece sesiones consecutivas, con los fondos de bitcoin, ether, solana y XRP registrando reembolsos netos en ese mismo período por primera vez. Solo los productos de bitcoin supusieron 4.370 millones de dólares de esa sangría desde mediados de mayo, reduciendo los activos totales de los ETF spot de BTC desde 104.290 millones a 82.830 millones de dólares, mientras que los vehículos de ether, solana y XRP se sumaron a la oleada en las últimas sesiones. El complejo HYPE de Hyperliquid fue la única familia de fondos cripto importantes que seguía atrayendo dinero nuevo neto, con el THYP de 21Shares sumando 2,99 millones de dólares el miércoles por sí solo.

Por qué importa

La sincronía es lo relevante. Hasta este mes, los ETF de altcoins habían sido un modesto pero constante contrapeso minorista mientras los fondos de bitcoin se desangraban, un colchón parcial frente a las salidas de BTC. Ese colchón ha desaparecido: los productos de solana y XRP se han unido al ether en varias sesiones consecutivas de salidas netas, poniendo fin a una etapa en la que los ETF de cripto distintas de BTC venían despertando un interés creciente. Con todas las grandes categorías en rojo a la vez, la tesis posterior al lanzamiento según la cual los ETF spot crearían una demanda estable se ha resquebrajado visiblemente.

También importa la amplitud. El IBIT absorbió en solitario 342,34 millones de dólares de la sangría de 396,60 millones de los ETF de bitcoin del miércoles, con el FBTC de Fidelity perdiendo otros 54,26 millones, una concentración en un solo activo que convierte esta salida más en una historia de BlackRock y Fidelity que del conjunto del sector. En el lado de las altcoins, el ETHA de BlackRock se llevó 51,58 millones de los 52,94 millones de salida de ether, y el BSOL de Bitwise y los vehículos de XRP lideraron sus respectivas categorías, de modo que la presión de reembolsos se concentra en un puñado de productos insignia en lugar de repartirse de forma uniforme.

Impacto en el mercado

Citi trasladó a sus clientes el martes que los flujos de los ETF spot de bitcoin explican ya en torno al 45% de los movimientos semanales del precio de BTC, la lectura más alta del banco sobre el peso de este canal en la formación de precios, y espera que el sentimiento siga apagado mientras los flujos continúen negativos y la ley de estructura de mercado en EE. UU. siga estancada. Los datos en pantalla lo respaldan: el bitcoin cotizó en torno a 65.462 dólares el miércoles, frente a los más de 71.000 dólares del inicio de la semana, y el ether cayó por debajo de 1.900 dólares, con el IBIT y el ETHA retrocediendo cerca de un 3% y un 5,6% en la jornada.