El número mensual de operaciones de capital riesgo en el sector cripto cayó a unas 50 en mayo, un nivel que no se veía desde antes del ciclo de 2021, cuando la industria era una fracción de su tamaño actual. La compresión abarca prácticamente todas las categorías seguidas, con Infraestructura y Servicios Financieros Cripto — históricamente los dos segmentos más activos — ambas cerca de mínimos plurianuales. Las cifras apuntan a un mercado en el que la actividad de operaciones sigue cayendo mientras la concentración de capital sigue subiendo.
Por qué importa
El descenso refleja dos fuerzas que avanzan en paralelo. La atención de los inversores se ha desplazado estructuralmente hacia la IA, atrayendo tanto capital como atención lejos de las ventures cripto a un ritmo que pocos ciclos anteriores igualaron. Al mismo tiempo, el propio cripto ha luchado por generar la densidad de oportunidades tempranas convincentes que definieron 2021 y 2024. El resultado es que se escriben menos cheques, no que haya menos dólares persiguiendo las ideas que superan el listón.
La ronda de 1.000 millones de dólares de Kalshi, plataforma de mercados de predicción, es la ilustración más clara de cómo se materializa esa concentración: menos operaciones, pero rondas descomunales cuando surge una empresa que define una categoría. Los VC generalistas del sector cripto se están volviendo más selectivos en lugar de retirarse por completo, y los proyectos que despiertan convicción están captando cheques mayores que la mediana de las rondas de 2021.
Impacto en el mercado
Para los builders, el entorno encierra una lectura poco valorada: con el número de operaciones en mínimos previos al ciclo, el ruido competitivo de los periodos previos de boom está prácticamente ausente. Los proyectos que logran demostrar utilidad y tracción operan con menos competencia que en cualquier otro momento de los últimos años. Que la actividad de operaciones rebote en la segunda mitad de 2026 depende de que nuevos verticales, más allá de los mercados de predicción y la infraestructura financiera, generen la convicción inversora que impulse una recuperación más amplia de la financiación.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto cayó el número de operaciones de VC cripto en mayo?
El número mensual de operaciones de capital riesgo en cripto cayó a unas 50 en mayo, un nivel no visto desde la era previa a 2021, cuando la industria era una fracción de su tamaño actual.
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¿Qué categorías de financiación cripto son las más débiles ahora?
Infraestructura y Servicios Financieros Cripto — históricamente los dos segmentos más activos — se mueven ambos cerca de mínimos plurianuales, según los datos mensuales por categoría de The Block.
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¿Por qué se está ralentizando la actividad de VC cripto?
Dos fuerzas avanzan en paralelo: la atención inversora se ha desplazado estructuralmente hacia la IA, y el espacio cripto ha luchado por generar la densidad de operaciones tempranas convincentes que definieron 2021 y 2024.
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¿También caen los dólares de financiación, o solo el número de operaciones?
El número de operaciones cuenta una parte de la historia mientras el volumen en dólares cuenta otra. Los totales de financiación se han mantenido algo elevados porque el capital se concentra en cheques mayores para empresas que definen categoría, como la ronda de 1.000 millones de dólares de Kalshi.
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¿Qué haría falta para que la actividad de VC cripto rebote en 2026?
Un rebote depende de que nuevos verticales, más allá de los mercados de predicción y la infraestructura financiera, generen la clase de convicción inversora que impulsa una recuperación más amplia de la financiación.
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