El valor total bloqueado en los protocolos DeFi ha perdido casi $100 mil millones desde octubre de 2025, marcando uno de los retiros de capital sostenidos más agudos que el sector ha registrado fuera de un ciclo completo de mercado bajista. La caída refleja un amplio retroceso de las estrategias de rendimiento en cadena, con plataformas de préstamos y exchanges descentralizados absorbiendo salidas significativas de liquidez.
Por qué es importante
El TVL es el proxy más cercano que DeFi tiene para los activos bajo gestión; cuando se contrae a esta escala, señala que el capital está rotando hacia lugares centralizados, permaneciendo inactivo en wallets o saliendo completamente de las criptomonedas. Una reducción de $100 mil millones comprime la base de colateral que respalda los préstamos en cadena, ajusta la liquidez disponible en los libros de órdenes de DEX y aumenta el costo de ejecutar grandes operaciones sin deslizamientos significativos. Los protocolos que dependen de incentivos de minería de liquidez para retener depósitos enfrentan un problema acumulativo: a medida que el TVL cae, las emisiones de tokens compran menos lealtad.
Impacto en el mercado
La naturaleza sostenida de la caída —que se extiende a lo largo de varios meses en lugar de un solo evento de liquidación— sugiere que esto es un reposicionamiento estructural en lugar de una venta por pánico. Los tokens de gobernanza de los principales protocolos de préstamos y DEX suelen cotizar a un descuento respecto a los picos de TVL, por lo que una mayor compresión presionaría directamente esos activos. Los traders que buscan una reversión deben monitorear si las entradas de stablecoins a los protocolos líderes se estabilizan, ya que eso históricamente ha precedido a las recuperaciones del TVL.
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