El camino de DeFi hacia la adopción generalizada pasa por los back offices de los bancos, no por las mesas de trading, pero solo si la capa de protocolos deja de sangrar primero, aseguraron ejecutivos de gestión de activos y banca en la conferencia Proof of Talk en París. Abril fue el peor mes de seguridad de DeFi en cuatro años según el recuento de CertiK, con brechas reportadas en 27 de 30 días, y los hackers vinculados a Corea del Norte extrajeron por sí solos cerca de 600 millones de dólares de Drift Protocol y Kelp Dao.
Maja Vujinovic, CEO de la firma de asesoría de inversiones OGroup, planteó el problema como existencial para el sector: «No creo que veamos un crecimiento en DeFi hasta que arreglemos el primer problema... que son los hacks». Vujinovic señaló a los bridges entre blockchains como el punto débil estructural, argumentando que DeFi permanecerá confinada a la «comunidad degen» hasta que se aborde toda la pila de vulnerabilidades. El CEO de Solstice, Ben Nadereski, coincidió en esa lectura, culpando a los desarrolladores que lanzan código innovador sin la debida atención a la disciplina central de gestionar el capital de terceros.
Por qué importa
El momento importa porque el capital institucional que DeFi ha cortejado durante medio década finalmente está dando vueltas con mandatos para desplegar — la unidad Forge de Société Générale, que ya tokeniza productos estructurados y bonos verdes en cadenas públicas, se ha visto obligada a construir sus propias stablecoins reguladas (EURCV y USDCV) porque ninguna pierna de caja onchain existente cumplía los estándares de calidad bancaria. La chief strategy officer de Forge, Stéphanie Cabossioras, dijo que la brecha entre la DeFi abierta y lo que los clientes institucionales aceptarán es filosófica: «queremos delegar esta tranquilidad a un tercero», afirmó. Esa preferencia por la custodia regulada sobre la autocustodia es la cuña que determina si el próximo billón de flujos de TradFi pasa a estar onchain o se queda estacionado.
Impacto en el mercado
La CEO de Franklin Templeton, Jenny Johnson, expuso el caso bajista para los incumbentes en un panel aparte: la blockchain amenaza los modelos de negocio lucrativos basados en comisiones construidos sobre la intermediación de transacciones, que es exactamente la razón por la que las grandes firmas financieras adoptan lentamente las cadenas públicas aun cuando el ahorro de costes resulta obvio — el fondo del mercado monetario tokenizado de su firma, Benji, opera sobre Stellar a una fracción de los rieles tradicionales.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué dicen los ejecutivos bancarios que DeFi aún no puede ganarse a la gran banca?
Los ejecutivos en la conferencia Proof of Talk en París argumentaron que los fallos de seguridad persistentes —especialmente en los bridges que enlazan blockchains— mantendrán al capital institucional al margen hasta que se aborde toda la pila de vulnerabilidades, quedando DeFi en caso contrario confinada a la…
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¿Qué tan mala fue la seguridad de DeFi en abril según CertiK?
El CEO de CertiK, Ronghui Gu, describió abril como el peor mes de seguridad de DeFi en cuatro años, con brechas reportadas en 27 de 30 días. Los hackers vinculados a Corea del Norte extrajeron por sí solos cerca de 600 millones de dólares de Drift Protocol y Kelp Dao a través de dos exploits.
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¿Cuál es la solución de Société Générale a los vacíos de DeFi para clientes institucionales?
La unidad Forge de Société Générale tokeniza productos estructurados y bonos verdes en blockchains públicas y ha construido sus propias stablecoins reguladas —EURCV y USDCV— para proveer la pierna de caja onchain que exige la liquidación institucional de calidad bancaria.
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¿Hacia dónde es probable que fluya el capital institucional en el corto plazo en lugar de hacia la DeFi sin permisos?
Los ejecutivos apuntaron a corredores regulados de tokenización como SG-Forge, el fondo del mercado monetario tokenizado Benji de Franklin Templeton sobre Stellar, y emisores de stablecoins bancarias —productos onchain de jardín amurallado en lugar de protocolos DeFi abiertos.
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¿Qué dijo la CEO de Franklin Templeton, Jenny Johnson, sobre la adopción de blockchain por parte de TradFi?
Johnson dijo que las grandes firmas financieras adoptan lentamente las blockchains públicas porque la tecnología amenaza los modelos de negocio lucrativos basados en comisiones construidos sobre la intermediación de transacciones, aun cuando su fondo tokenizado Benji opera sobre Stellar a una fracción de los costes de…
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