Haseeb Qureshi, socio director de Dragonfly Capital, afirmó que los desbloqueos continuos de tokens están erosionando la confianza del mercado secundario en algunos tokens, y que muchos proyectos enfrentan una presión vendedora persistente derivada de calendarios de desbloqueo plurianuales.
En una entrevista del 28 de agosto con Bankless, Qureshi dijo que algunos inversores estratégicos venden sus tokens en el momento en que los reciben, deshaciéndose de cada lote a medida que se desbloquea a lo largo de un período de vesting de cuatro años.
Por qué importa
La crítica apunta directamente al diseño del token, no a los ciclos de mercado. Cuando los inversores que reciben desbloqueos se comportan como vendedores constantes, los compradores del mercado secundario tienen poco incentivo para entrar antes del siguiente lanzamiento programado, ya que el exceso de oferta siempre está visible en el calendario.
Qureshi argumentó que el patrón va más allá de una simple presión vendedora. Las ventas repetidas en cada desbloqueo pueden crear la percepción de que un token está destinado a cotizar solo a la baja, una narrativa que en sí misma repele a los compradores incluso en condiciones de mercado más favorables.
Impacto en el mercado
Para los inversores, la conclusión práctica es escrutar las estructuras de vesting con tanto detalle como los fundamentales. Los tokens con calendarios de desbloqueo grandes e irregulares y con titulares estratégicos pasivos cargan con un viento en contra estructural que los catalizadores de precio difícilmente logran superar.
Los comentarios de Qureshi provienen de una de las voces más prominentes del capital riesgo cripto, lo que añade peso a un debate que ya recorre la industria sobre si los modelos de desbloqueo actuales son sostenibles. Conviene estar atentos a los proyectos que enfrentan grandes desbloqueos próximos, ya que en los meses venideros sus calendarios de vesting podrían importar más que sus hojas de ruta.
Fuente: Bankless en YouTube.
Preguntas frecuentes
-
¿Quién es Haseeb Qureshi y por qué importan sus comentarios?
Es socio director de Dragonfly Capital, una de las firmas de capital riesgo más prominentes del criptoespacio. Sus comentarios tienen peso porque Dragonfly mantiene posiciones en muchos tokens con calendarios de vesting activos.
-
¿Cómo generan presión vendedora los desbloqueos de tokens?
Los inversores en ventas de tokens suelen recibirlos según un calendario de vesting plurianual. Cuando venden cada lote a medida que se desbloquea, el mercado absorbe un flujo constante de nueva oferta sin importar la demanda.
-
¿Qué significa down only en el contexto de los desbloqueos?
Qureshi usó la expresión para describir cómo las ventas repetidas en cada desbloqueo pueden consolidar la percepción de que un token seguirá cayendo, lo que a su vez desanima a nuevos compradores a entrar.
-
¿Qué período de vesting citó Qureshi en su entrevista con Bankless?
Describió inversores estratégicos vendiendo cada lote a lo largo de un período de vesting de cuatro años, lo que significa que la presión vendedora persiste durante años tras el evento de generación de tokens de un proyecto.
-
¿Qué deben observar los inversores en los calendarios de desbloqueo de tokens?
Calendarios de desbloqueo grandes e irregulares combinados con titulares estratégicos que venden de inmediato. El argumento de Qureshi sugiere que la estructura de vesting puede importar tanto como los fundamentales para la trayectoria del precio de un token.
Whale Alert
CoinTelegraph
Crypto Rank News