EF cede el testigo: Ethlabs y Ethereum Institutional toman el impulso

La Ethereum Foundation ya no es el centro de la expansión comercial y técnica de Ethereum. Dos nuevos grupos, Ethereum Institutional, que arranca el 1 de julio, y Ethlabs, que apareció unos días antes, han absorbido el trabajo que la EF nunca fue concebida para ejecutar: la venta corporativa a bancos y gestoras de activos, y el argumento de valor de activo e infraestructura del propio ETH. Ambos están respaldados por Bitmine, Sharplink y Joe Lubin, las mismas firmas y personas con mayor exposición directa al precio del ETH.

La división coincide con un adelgazamiento de la propia EF. La codirectora ejecutiva Hsiao-Wei Wang dimitió el 18 de junio, sumándose a la renuncia anterior de Tomasz Stańczak y a al menos ocho salidas de altos cargos en cinco meses. El propio mandato de la Fundación de marzo de 2026 ya había cedido el papel de defensa corporativa, redefiniéndose como custodio de la neutralidad, el código abierto, la privacidad y la seguridad, sin pretensión de ser la matriz de Ethereum. El hueco que dejó se está llenando desde fuera.

Por qué importa

Ethereum Institutional afirma que mantiene más de 500 relaciones institucionales con bancos de primer nivel, gestoras de activos, soberanos, custodios e infraestructura de mercado, y su Institutional Ethereum Forum reunió a más de 150 altos ejecutivos que representan alrededor de 250 billones de dólares en AUM combinado. Ethlabs, formado por cinco antiguos investigadores sénior de la EF, persigue liquidaciones más rápidas y el caso monetario del ETH. Un organismo de normas neutral no puede dirigir al mismo tiempo un equipo de ventas corporativas sin diluir la credibilidad que lo hace útil, de modo que el trabajo ha pasado a entidades diseñadas para ello. La estructura solo funciona si las firmas tesorería que lo financian pueden seguir sosteniendo a dos entidades sin ánimo de lucro mientras sus propias acciones cotizan cerca o por encima de sus tenencias de ETH.

Impacto en el mercado

Bitmine atesora 5,70 millones de ETH (4,7% del suministro) con un balance de 9.800 millones de dólares; Sharplink mantiene 886.725 ETH tras una compra el 28 de junio de 10.000 ETH a un precio medio de 1.611 dólares. Entre ambas suman unos 6,59 millones de ETH, aproximadamente el 5,46% de los 120,7 millones de ETH en circulación, valorados en cerca de 10.600 millones de dólares frente a una capitalización bursátil combinada de unos 7.550 millones. El caso alcista se apoya en la escala actual de Ethereum: 157.000 millones de dólares en valor de stablecoins (más de la mitad del suministro global), 37.200 millones en depósitos DeFi (más del 62% de toda la DeFi blockchain) y 15.800 millones en RWA tokenizados, líder en la clasificación de RWA.xyz. Citi prevé que la tokenización pase de unos 17.000 millones hoy a 5,5 billones en 2030, y Standard Chartered mantiene un objetivo de 4.000 dólares para el ETH a fin de año, frente al recorte de Citi a 2.240 dólares (caso bajista a 1.094). Si el ETH sigue flojo, la certidumbre de financiación de las firmas tesorería cae, y ambas entidades sin ánimo de lucro lo tendrán más difícil para rebatir el argumento de que existen para sostener el precio, no para construir infraestructura.