La abandonada aventura de minería de Bitcoin de Tether en Uruguay costó aproximadamente $120 millones en dos sitios, según la estimación de un excontratista. El colapso se desarrolló a lo largo de 2025, ya que la subsidiaria local de Tether, Microfin, y la empresa estatal UTE se estancaron en los términos de asignación de energía, con UTE desconectando ambos sitios el 25 de julio y Tether notificando a las autoridades laborales sobre despidos masivos en noviembre. Microfin liquidó la deuda pendiente en diciembre.
Por qué es importante
La desinversión es ahora directamente relevante para el próximo proyecto sudamericano de Tether, un memorando de entendimiento con Adecoagro anunciado cinco meses después de que representantes de Adecoagro visitaran la instalación de Tether en Uruguay. El piloto en Brasil utiliza aproximadamente 10 megavatios de energía renovable excedente que de otro modo se vendería en el mercado spot, considerablemente más pequeño que la cifra de 230 MW citada en el anuncio, que en realidad se refiere a la capacidad de generación renovable más amplia de Adecoagro, no a la energía comprometida para la minería de Bitcoin.
El episodio es una prueba de estrés de una suposición en la que Tether se apoyó públicamente al lanzar en 2023, que la generación renovable y la fiabilidad de la red en Uruguay lo hacían un lugar ideal para la minería de Bitcoin. Esa suposición se mantuvo en la generación. Colapsó en los términos comerciales.
Impacto en el mercado
La cifra de $120M es una estimación del gasto del contratista, no una pérdida confirmada que Tether haya divulgado. Sin embargo, es lo suficientemente grande como para que el proyecto en Brasil se lea como el segundo intento de Tether en la misma tesis con el mismo enfoque de energía renovable, pero con un compromiso mucho menor. Las divulgaciones no muestran que Tether rediseñó Brasil debido a Uruguay, pero hacen de Brasil la próxima prueba de si la estrategia de minería regional del emisor puede sobrevivir al contacto con los mercados de energía locales.
La lección para el sector en general: la disponibilidad de energía renovable por sí sola no garantiza una operación de minería viable. Los términos claros de energía, la capacidad confiable y la economía sostenible resultaron igual de importantes en Uruguay, y lo serán en Brasil.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto gastó Tether en su proyecto de minería en Uruguay?
Un excontratista estimó que el gasto total fue de aproximadamente $120 millones en dos sitios en el departamento de Florida de Uruguay, unos $60 millones en cada uno. La cifra es una estimación de gasto, no una pérdida confirmada que Tether haya divulgado.
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¿Por qué colapsó la aventura de minería de Tether en Uruguay?
La subsidiaria local de Tether, Microfin, y la empresa estatal UTE se estancaron en los términos de asignación de electricidad. Microfin interpretó su contrato como un mínimo que podría ampliarse, mientras que UTE lo trató como un máximo. La disputa estaba en curso a finales de 2024.
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¿Cuándo desconectó UTE los sitios de minería de Tether en Uruguay?
UTE desconectó ambos sitios el 25 de julio de 2025, después de que Microfin dejó de pagar las facturas de electricidad en mayo y notificó a UTE el mes siguiente que planeaba terminar los contratos sin cerrar nunca los términos revisados.
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¿Cuál es el proyecto de minería de Bitcoin de Tether en Brasil?
Tether firmó un memorando de entendimiento con Adecoagro para un piloto que utiliza aproximadamente 10 megavatios de energía renovable excedente que de otro modo se vendería en el mercado spot. Los 230 MW en el anuncio se refieren a la capacidad de generación renovable más amplia de Adecoagro, no a la energía…
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¿Rediseñó Tether el proyecto de Brasil debido a Uruguay?
Las divulgaciones no muestran eso. Sin embargo, hacen de Brasil la próxima prueba de si la estrategia de minería regional de Tether puede sobrevivir al contacto con los mercados de energía locales, después de que la disponibilidad renovable por sí sola demostró ser insuficiente en Uruguay.
CoinDesk
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