El rebote de Bitcoin a $65K enfrenta la prueba de la Fed mientras el shock del petróleo redefine el camino de las tasas

Bitcoin recuperó los $65,000 el lunes, ya que una pausa en los ataques entre EE. UU. e Irán reavivó la demanda de activos de riesgo antes de la reunión de política de dos días de la Reserva Federal. La criptomoneda más grande se cotizó alrededor de $65,155, un aumento de aproximadamente el 1% en el día, mientras que Ether subió alrededor del 4% hasta cerca de $1,964, su nivel más alto desde principios de junio. El crudo Brent cayó un 6.5% a aproximadamente $90.45 por barril, ya que los operadores redujeron la prima geopolítica que había empujado el petróleo por encima de los $100 la semana pasada. La pregunta ahora es si el comercio de alivio sobrevive al contacto con la Fed.

Por qué es importante

El shock del petróleo ya ha redefinido las expectativas de tasas. Los futuros de fondos de la Fed el lunes descontaron aproximadamente una probabilidad de uno en tres de un aumento de 25 puntos básicos cuando el FOMC concluya el miércoles, un aumento desde aproximadamente el 16% de una semana antes, aunque dos tercios del mercado aún esperan que el rango objetivo se mantenga entre el 3.50% y el 3.75%. Los mercados también descuentan aproximadamente un 77% de probabilidad de un aumento de tasas para septiembre.

El contexto inflacionario complica la decisión. El informe del IPC de junio mostró una caída mensual del 0.4% en los precios al consumidor, la más grande desde abril de 2020, con una inflación anual que se suavizó al 3.5% y la inflación subyacente enfriándose al 2.6%. El problema es que gran parte de esa desinflación provino de una caída mensual del 5.7% en el índice de energía, un movimiento que el posterior aumento del crudo ha revertido parcialmente. Los materiales de proyección de junio ya habían señalado los shocks de oferta y la energía como contribuyentes a la inflación elevada, con el funcionario medio de la Fed proyectando la tasa de fondos federales en 3.8% para finales de 2026 y nueve de 18 funcionarios colocando su estimación terminal por encima del punto medio actual.

Impacto en el mercado

La posición cuenta la historia. Los datos de Glassnode muestran que la relación de opciones de Bitcoin entre puts y calls ha caído a aproximadamente 0.52 desde aproximadamente 0.76 a finales de junio, con las calls ahora representando una mayor parte del interés abierto. La volatilidad implícita a una semana se sitúa cerca del 34.3% frente al 40.8% para contratos de seis meses, y la desviación de 25 delta a una semana ha caído a alrededor del 4% mientras que las lecturas de tres a seis meses permanecen cerca del 11% al 12%. Los operadores se sienten más cómodos con los próximos días que con cualquier cosa más allá de ellos, lo que deja la decisión de la Fed y el informe del PIB del segundo trimestre del jueves como los catalizadores a corto plazo que pueden validar el rebote o llevar a Bitcoin de nuevo al comercio que impulsó la venta de la semana pasada.