La caída de Bitcoin por debajo de los 60.000 $ el viernes — la primera vez que el activo operó por debajo de ese nivel desde octubre de 2024 — ha hecho poco para doblegar la convicción institucional, según John D'Agostino, jefe de Estrategia Institucional de Coinbase, quien señaló que las family offices y los fondos soberanos están utilizando la bajada como una ventana de compra con descuento. Bitcoin tocó brevemente los 59.200 $ antes de recuperarse, extendiendo un retroceso de aproximadamente el 50 % desde su máximo de octubre de 2025 por encima de los 126.000 $.
D'Agostino, hablando en el programa Squawk Box de CNBC el lunes, enmarcó la acción del precio como una oportunidad más que como una advertencia. "Lo adoraban a 125.000 $, les gustaba a 100.000 $, y lo quieren aún más a 65.000 $", dijo sobre los mayores compradores. También señaló que la exposición a los ETF spot de bitcoin se sitúa en torno a los 100.000 millones de dólares a pesar de la caída del precio — solo alrededor de un 15 % de retroceso en la propiedad frente a casi un 50 % desde el máximo — lo que sugiere que los tenedores no han sido expulsados a la fuerza.
Por qué importa
La asimetría entre precio y propiedad es la verdadera señal. Si la venta minorista capitulara en consonancia con el gráfico, los saldos de los ETF estarían sangrando en proporción a la caída. En su lugar, la resiliencia relativa de 100.000 millones de dólares en exposición a ETF durante una caída de pico a valle implica una base de tenedores que está tratando el movimiento como un evento de rebalanceo, no como una salida. Los analistas de Bernstein reforzaron esa lectura el lunes, calificando el retroceso como un "ciclo aburrido" y reiterando la tesis de reserva de valor a largo plazo a pesar de los 2.600 millones de dólares en salidas netas acumuladas en el año desde los ETF spot de bitcoin.
D'Agostino también rechazó los temores de que los grandes tenedores apalancados pudieran verse obligados a liquidaciones en cascada, argumentando que las mayores entidades conservan una "capacidad infinita" para aportar capital fresco al mercado. Dijo que no tenía conocimiento de ningún actor institucional importante que estuviera "terriblemente sobreapalancado" — una garantía notable dado el tamaño del movimiento.
Impacto en el mercado
La demanda de tesorería corporativa sigue activa. Strategy reveló el lunes que compró otros 1.550 BTC por alrededor de 101 millones de dólares, incluso después de vender 32 BTC a finales de mayo — un ajuste que el presidente Michael Saylor había sugerido previamente que podría ayudar a "inocular al mercado" frente a la posibilidad de pequeñas ventas.
Preguntas frecuentes
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¿Hasta dónde cayó bitcoin en esta última bajada?
Bitcoin tocó brevemente los 59.200 $ el viernes, la primera vez que operó por debajo de los 60.000 $ desde octubre de 2024. El movimiento extendió un retroceso de aproximadamente el 50 % desde su máximo de octubre de 2025 por encima de los 126.000 $.
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¿Qué dijo John D'Agostino, de Coinbase, sobre los compradores institucionales?
Hablando en el Squawk Box de CNBC el lunes, D'Agostino dijo que las family offices y los fondos soberanos están utilizando la caída como una ventana de compra con descuento. Añadió: "Lo adoraban a 125.000 $, les gustaba a 100.000 $, y lo quieren aún más a 65.000 $."
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¿Cómo se han comportado los ETF spot de bitcoin durante el retroceso?
D'Agostino señaló que la exposición a los ETF spot de bitcoin se mantiene cerca de los 100.000 millones de dólares — solo alrededor de un 15 % de retroceso en la propiedad frente a casi un 50 % desde el máximo del precio. Bernstein mencionó por separado 2.600 millones de dólares en salidas netas acumuladas en el año,…
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¿Strategy compró más bitcoin durante la venta?
Sí. Strategy reveló el lunes que adquirió otros 1.550 BTC por alrededor de 101 millones de dólares, incluso después de recortar 32 BTC a finales de mayo. El presidente Michael Saylor había sugerido previamente que las pequeñas ventas podrían ayudar a "inocular al mercado" frente a la posibilidad de ventas.
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¿Qué es la Clarity Act y quién la impulsa?
La Clarity Act es un proyecto de ley estadounidense sobre la estructura del mercado cripto. Más de 200 empresas y organizaciones de activos digitales, entre ellas Coinbase y Ripple, instaron el lunes a los líderes del Senado a llevarlo a votación en el pleno, una señal de que el sector está presionando por claridad…
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