Cboe presentó solicitudes para ETF de Bitcoin y Ether con triple apalancamiento, menos de una semana después de que los fondos cripto 2x registraran algunas de las caídas más pronunciadas del año. Las pérdidas de hasta el 96% en la cohorte 2x ahora figuran a la vista en las fichas de los emisores, mientras Cboe pide a la SEC que apruebe una versión más agresiva de la misma estructura.
Por qué importa
Los productos 2x se comercializaron como una subida amplificada con riesgo gestionado. La erosión por volatilidad en un mercado agitado agravó las pérdidas más rápido de lo que se movía el subyacente, que es la trampa clásica del apalancamiento con rebalanceo diario. Solicitar una versión 3x mientras los restos del descalabro aún están frescos plantea la cuestión directamente a la SEC: la misma mecánica de erosión se agrava más rápido con exposición triple, y el regulador debe decidir si conviene permitir que los minoristas accedan a ese envoltorio.
Impacto en el mercado
Las solicitudes aterrizan cuando Bitcoin cotiza muy por debajo de su máximo de ciclo anterior y los futuros del CME operan ya 24/7, lo que ofrece a los emisores de ETF apalancados un pool de cobertura continuo, aunque también expone a los tenedores minoristas al rebalanceo y al riesgo de hueco durante todo el día. Hay que seguir los comentarios de la SEC. Una aprobación aquí indicaría al mercado que el regulador se siente cómodo con que los minoristas accedan al triple apalancamiento sobre un activo de alta volatilidad y sin rendimiento a través de un envoltorio regulado.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué solicitó Cboe?
Cboe presentó ante la SEC solicitudes para ETF de Bitcoin y Ether con triple apalancamiento (3x), diseñados para ofrecer tres veces el rendimiento diario de los activos subyacentes.
-
¿Cuánto perdieron los ETF cripto apalancados 2x?
Algunos fondos cripto 2x registraron caídas de hasta el 96% en las últimas semanas, según las fichas de los emisores, ya que la erosión por volatilidad se acumuló en su contra en un mercado agitado.
-
¿Por qué los ETF apalancados pierden tanto?
El rebalanceo diario hace que las pérdidas se acumulen cuando el subyacente oscila en cualquier dirección; el mismo mecanismo que amplifica las ganancias en una tendencia amplifica las pérdidas en un mercado lateral.
-
¿Qué cambió con los futuros de Bitcoin del CME operando 24/7?
Los futuros del CME ya operan las 24 horas, lo que ofrece a los emisores de ETF apalancados un pool de cobertura continuo, aunque expone a los tenedores minoristas al rebalanceo nocturno y al riesgo de hueco.
-
¿Ha aprobado la SEC algún ETF cripto 3x?
No, las solicitudes de Cboe son recientes y están pendientes de revisión por la SEC; los comentarios públicos y cualquier calendario de aprobación son las señales a seguir.
CoinTelegraph
Crypto Rank News
Crypto Capital Venture
CoinDesk
Lookonchain
WuBlockchain
TheBlock