ETH ronda los 2.700 dólares mientras los ETF pierden 206 millones

Los ETF estadounidenses al contado de ETH registraron salidas netas de 50,76 millones de dólares el 5 de octubre, prolongando a cinco sesiones su racha de retiradas. Desde el 29 de septiembre, los fondos han perdido 205,88 millones de dólares, lo que reduce las entradas netas acumuladas a unos 13.750 millones, mientras ETH cotizaba cerca de los 2.711 dólares. Los operadores de derivados también están vendiendo con fuerza, aunque ETH sigue aproximadamente un 44 % por encima de su nivel del 6 de agosto.

Por qué importa

Las señales de venta aún no están alineadas entre los distintos grupos de inversores de Ethereum. La métrica Age Consumed de Santiment, que sigue el movimiento onchain de monedas que llevaban tiempo inactivas, se disparó hasta los 580 millones de días-token el 30 de septiembre, unas nueve veces su promedio de los días laborables de septiembre y su lectura más alta desde el 2 de junio. Sin embargo, los saldos en exchanges solo aumentaron en unos 18.000 ETH ese día y luego cayeron cerca de 21.000 ETH el 1 de octubre. Esto contrasta con el aumento de más de 140.000 ETH registrado tras el anterior repunte más pronunciado de Age Consumed en junio, por lo que las transferencias de custodia, los movimientos de staking o la reorganización de monederos podrían explicar la actividad de septiembre.

Impacto en el mercado

Los datos de derivados muestran ventas agresivas junto con un menor apalancamiento. El Estimated Leverage Ratio de Ethereum cayó a 0,66, su nivel más bajo en siete meses, mientras que el interés abierto de ETH en Binance se mantuvo cerca de los 3.300 millones de dólares, frente a los aproximadamente 2.300 millones del 6 de agosto. El Cumulative Net Taker Volume de Binance pasó de 1.940 millones de dólares el 21 de agosto a -1.360 millones el 5 de octubre, un giro de 3.300 millones que apunta a que los vendedores ejecutan cada vez más operaciones contra las órdenes de compra.

Si ETH sigue absorbiendo esas ventas mientras los saldos en exchanges se mantienen contenidos, las posiciones cortas podrían quedar expuestas, sobre todo si la tasa de financiación pasa a ser persistentemente negativa. El escenario bajista cobraría fuerza si las retiradas de ETF continúan al mismo tiempo que los saldos en exchanges aumentan de forma significativa. Por ahora, las salidas institucionales, los movimientos onchain y las ventas de derivados apuntan en direcciones distintas, mientras el precio de ETH se ha mantenido hasta el momento.