El director de macro global de Fidelity afirma que Bitcoin está construyendo una gran base de cara a la próxima gran ola, interpretando la consolidación actual como acumulación y no como agotamiento. Ya había anticipado un suelo en los 65.000 dólares, un nivel que Bitcoin marcó después, y ahora espera que el activo suba.
El escenario de liquidez está cambiando en paralelo. El Tesoro de EE. UU. ha recomprado aproximadamente 138.000 millones de dólares de su propia deuda en lo que va de año, con cerca de 50.000 millones solo en abril, un ritmo récord del llamado not-QE. Sumado a la expansión del balance de la Fed, las liberaciones de la TGA por unos 90.000 millones y decenas de miles de millones fluyendo por las operaciones de repo de la Fed, el resultado es un entorno de liquidez multicanal que históricamente ha precedido a grandes repuntes de los activos de riesgo. La renta variable ya ha respondido, con el Russell 2000 liderando el movimiento; las criptomonedas suelen seguirle.
Por qué importa
Las piezas estructurales empiezan a encajar. El próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh, ha defendido públicamente que las ganancias de productividad impulsadas por la IA mantendrán el crecimiento no inflacionario, abriendo la puerta a recortes de tipos. La senadora Cynthia Lummis afirma ahora que el Clarity Act cuenta con apoyo bipartidista y presidencial, un hito clave para la legislación sobre la estructura del mercado cripto. Y con un 95% de los inversores aún sin exposición a Bitcoin, el margen para la adopción institucional es enorme si llega la claridad regulatoria.
Impacto en el mercado
El jefe de macro de SwissBlock describe la acción actual del precio de Bitcoin como una pelota de playa sujeta bajo el agua, reprimida por ventas apalancadas en plataformas de derivados, pero lista para rebotar. El equipo macro de Fidelity ya anticipa un movimiento al alza desde esta base. Tom Lee, más cauto con la renta variable de cara a las midterm, se mantiene constructivo con Bitcoin en el largo plazo. Si la markup del Clarity Act avanza en la comisión bancaria y Warsh es confirmado, la combinación de claridad regulatoria y condiciones financieras más laxas podría marcar el inicio de un tramo estructuralmente distinto para BTC.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo el director de macro global de Fidelity sobre Bitcoin?
Dijo que Bitcoin está construyendo una gran base de cara a la próxima gran ola. Ya había predicho un suelo en 65.000 dólares, que se cumplió, y ahora espera que el activo suba desde aquí.
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¿Cuánta deuda ha recomprado el Tesoro de EE. UU. este año?
Alrededor de 138.000 millones de dólares en lo que va de año, incluidos casi 50.000 millones solo en abril, un ritmo récord descrito como not-QE. Junto con la expansión del balance de la Fed, las liberaciones de la TGA y los flujos de las operaciones de repo, se configura un entorno de liquidez multicanal.
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¿Cuál es la visión del próximo presidente de la Fed, Kevin Warsh, sobre los recortes de tipos?
Warsh ha argumentado que las ganancias de productividad impulsadas por la IA mantendrán el crecimiento económico no inflacionario, lo que justificaría recortes de tipos. También ha criticado a la Fed por depender de modelos obsoletos de 1978 que podrían no reconocer un boom de productividad.
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¿En qué punto se encuentra el Clarity Act?
La senadora Cynthia Lummis afirma que hay apoyo bipartidista y presidencial para impulsar el Clarity Act, calificándolo como un momento clave para la legislación cripto. La markup en la comisión bancaria es el siguiente paso, aunque los bancos siguen presionando y el tiempo se agota antes de las midterm de noviembre.
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¿Por qué los analistas comparan la situación actual con los inicios de internet?
La adopción de monederos de Bitcoin está de vuelta en niveles de internet de 1996, y el 95% de los inversores sigue sin exposición a BTC. Tom Lee y otros sostienen que, si llega la claridad regulatoria, el mercado direccionable para la adopción institucional es enorme.
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