El Ministerio de Finanzas de Japón ha confirmado que gastó un récord de 73.000 millones de dólares en intervención en el mercado de divisas para defender el yen, superando los anteriores récords de episodios únicos y señalando la magnitud de la presión que ha enfrentado la moneda contra un dólar persistentemente fuerte.
A pesar del gasto histórico, el yen ya ha cedido la mayor parte de las ganancias que la intervención produjo brevemente, un resultado preocupante que plantea serias dudas sobre la sostenibilidad de la defensa de la moneda a esta escala. Cuando los mercados absorben una intervención récord y aún así presionan, la señal es que las fuerzas estructurales, principalmente la diferencia de tasas de interés entre el Banco de Japón y la Reserva Federal, siguen firmemente al mando.
Para los inversores macro y cripto por igual, un yen debilitado históricamente se correlaciona con salidas de capital de activos de riesgo japoneses y una presión renovada sobre los mercados asiáticos en general.
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