El jefe de K33 Research, Vetle Lunde, advirtió el martes que bitcoin se dirige hacia un verano difícil a medida que la demanda institucional se desvanece y el capital rota agresivamente hacia acciones relacionadas con la IA y próximas OPI tecnológicas. "Gran parte del mercado considera que el costo de oportunidad de mantener BTC es demasiado alto mientras que cualquier cosa relacionada con la IA se dispara", escribió Lunde, señalando la anticipación de las OPI de SpaceX y Anthropic como imanes adicionales que alejan capital de las criptomonedas.
Por qué es importante
La advertencia tiene peso porque K33 había sido una de las voces más constructivas sobre la perspectiva del ciclo de BTC: la firma había llamado previamente a la caída de febrero a ~$60,000 como el mínimo del ciclo, anclando esa tesis en tasas de financiación perpetuas inusualmente negativas que prepararon poderosos squeezes cortos. Esa configuración alimentó el rally hacia $83,000, pero el movimiento se detuvo exactamente en la media móvil de 200 días, un nivel que históricamente ha limitado los rallies de mercados bajistas. Ahora la situación de los derivados ha cambiado: el interés abierto de futuros de bitcoin de CME ha caído a su nivel más bajo desde octubre de 2023, señalando una desinversión institucional, mientras que las tasas de financiación en los perpetuos han aumentado junto con el interés abierto incluso a medida que BTC cae — un patrón que Lunde interpreta como posiciones largas apalancadas acumulándose en un tape debilitado.
Impacto en el mercado
Los ETPs de bitcoin al contado han perdido 62,794 BTC en las últimas tres semanas, la segunda mayor racha de salidas registrada, con ventas acelerándose después del intento fallido de BTC de superar su media móvil de 200 días.
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