La caída de Bitcoin desde unos 74.000 $ hasta por debajo de 60.000 $ durante la última semana ha seguido un inusual doble apretón sobre la demanda: los ETF spot estadounidenses han perdido más de 5.720 millones de dólares en salidas netas desde mediados de mayo, y en el mismo calendario, las tesorerías corporativas de activos digitales (DAT) han reducido su acumulación diaria a una fracción del ritmo de principios de primavera. Los analistas de Glassnode señalaron que, a medida que el $BTC rompía desde la zona media de los 70.000 $ hacia los 60.000 $, los flujos netos procedentes de firmas de tesorería corporativa cayeron con fuerza, con compras diarias ralentizándose hasta una fracción de su ritmo reciente.
Por qué importa
Durante la mayor parte de 2024 y principios de 2025, la demanda de $BTC se sostenía sobre dos cohortes diferenciadas: asignadores a ETF rebalanceando dentro y fuera, y tesorerías corporativas —lideradas por Strategy y un puñado de imitadoras— emitiendo capital o deuda para acumular monedas. Ambos flujos eran sustitutos imperfectos pero, en general, complementarios, y una venta en uno solía verse amortiguada por el otro. El ciclo actual ha roto ese patrón. Strategy, el mayor tenedor público de $BTC, reveló una venta de 32 $BTC en la última semana de mayo —pequeña en términos absolutos, pero simbólicamente el primer movimiento neto vendedor público que el mercado ha visto de esta cohorte. La firma volvió a comprar unos 100 millones de dólares durante la sacudida de la semana pasada, pero la demanda no logró mantener los precios por encima de los 60.000 $.
Impacto en el mercado
Glassnode enmarcó la ralentización corporativa como una eliminación de demanda marginal en un momento en el que el sentimiento general sigue débil —aunque las DAT siguen siendo compradoras netas en agregado, la acumulación marginal que se veía en abril y mayo (múltiples días por encima de los 500 millones de dólares) se ha evaporado de facto este mes. Los flujos de ETF han hecho el resto: los 11 fondos spot estadounidenses registraron otros 213,85 millones de dólares de salidas netas solo el miércoles, según SoSoValue. Con ambos compradores estructurales retirándose a la vez, el mercado ha perdido el colchón de demanda que absorbía caídas previas. El $BTC cotizaba por última vez cerca de los 62.500 $, y, en ausencia del regreso de alguna de las dos cohortes, la vía de menor resistencia sigue siendo a la baja hasta que la acción del precio fuerce una reentrada.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto han perdido los ETF spot de bitcoin en salidas recientemente?
Los ETF spot de bitcoin cotizados en EE. UU. han registrado más de 5.720 millones de dólares en salidas netas desde la segunda semana de mayo, con los 11 fondos anotando otros 213,85 millones de dólares en reembolsos netos solo el miércoles, según SoSoValue.
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¿Cuánto compraban en su pico las tesorerías corporativas de BTC, y dónde están ahora?
Las firmas de tesorerías de activos digitales alcanzaron compras netas diarias por encima de los 500 millones de dólares en varias ocasiones durante abril y mayo, pero los datos de Glassnode muestran que la acumulación diaria se ha evaporado de facto este mes, aun cuando la cohorte sigue siendo compradora neta en…
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¿Vendió Strategy bitcoin durante la reciente corrección?
Strategy reveló la venta de 32 $BTC en la última semana de mayo, una cifra pequeña en términos absolutos pero el primer movimiento neto vendedor reseñable de la cohorte. La firma volvió luego a comprar unos 100 millones de dólares en $BTC durante la venta de la semana pasada, pero la demanda no logró mantener los…
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¿Por qué importa para el precio una ralentización de las compras corporativas de BTC?
Las tesorerías corporativas eran la segunda demanda estructural junto a los ETF a lo largo de 2024 y principios de 2025. Cuando ambas cohortes se retiran a la vez, la demanda marginal que amortiguaba caídas previas desaparece, dejando al mercado más vulnerable a nuevos descensos.
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¿A qué nivel cotiza bitcoin en el momento del informe?
Bitcoin cotizaba por última vez en torno a los 62.500 $ en el momento de redactar este artículo, tras deslizarse desde unos 74.000 $ hasta por debajo de 60.000 $ durante la semana previa.
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