La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido ha propuesto permitir que ciertos fondos de inversión minorista —específicamente los UCITS y los esquemas minoristas no UCITS (NURS)— mantengan hasta un 10% de sus activos en notas cotizadas en bolsa de criptomonedas. La propuesta se incluyó en el último documento de consulta trimestral de la FCA y marca un paso significativo hacia el acceso generalizado a las criptomonedas en el Reino Unido.
Los UCITS y NURS son en gran medida equivalentes a los fondos mutuos de EE. UU.: estructuras reguladas y abiertas que agrupan el capital de los inversores minoristas en carteras gestionadas. La FCA citó el límite del 10% como una medida de mitigación de riesgos, escribiendo que "también mitigaría el riesgo de impactos significativos derivados de la exposición a ETN de criptomonedas."
Por qué es importante
La FCA solo levantó su prohibición sobre el acceso minorista a los ETP de criptomonedas en octubre de 2025, por lo que esta propuesta —que extiende ese acceso a estructuras de fondos agrupados— representa un segundo desbloqueo y estructuralmente más grande. Los comentaristas han argumentado durante mucho tiempo que la postura restrictiva del Reino Unido sobre los ETP de criptomonedas corre el riesgo de ceder terreno a sus pares europeos y estadounidenses, donde productos similares ya están integrados en las ofertas de fondos convencionales. Un techo del 10% es conservador, pero la dirección del viaje es inequívoca.
Impacto en el mercado
Para los emisores de ETN de criptomonedas y el ecosistema más amplio de ETF de activos digitales, la legitimidad regulatoria del Reino Unido a nivel de envoltura de fondos es un desbloqueo significativo para la distribución. Las estructuras UCITS, en particular, tienen reconocimiento transfronterizo en gran parte de Europa, lo que significa que la aprobación en el Reino Unido podría acelerar la adopción más allá de sus fronteras. Los inversores deben estar atentos al resultado de la consulta y a cualquier cronograma de la FCA para las reglas finales.
Preguntas frecuentes
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¿Qué son los UCITS y NURS, y por qué es importante su inclusión para el acceso a criptomonedas?
Los UCITS y NURS son estructuras de fondos agrupados reguladas y abiertas, en gran medida equivalentes a los fondos mutuos de EE. UU. Permitirles mantener ETN de criptomonedas pone la exposición a activos digitales al alcance de los inversores minoristas que acceden a los mercados a través de envolturas de fondos…
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¿Por qué es significativo el límite del 10% en lugar de restrictivo?
La FCA enmarcó el límite del 10% como una medida de mitigación de riesgos para las estructuras de fondos minoristas. Aunque es conservador, establece un techo regulatorio formal dentro de las envolturas de fondos convencionales por primera vez, tras el levantamiento de la prohibición de los ETP de criptomonedas en…
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¿Podría la aprobación del Reino Unido de ETN de criptomonedas en fondos UCITS afectar a los mercados europeos?
Las estructuras UCITS tienen reconocimiento transfronterizo en gran parte de Europa, lo que significa que una luz verde del Reino Unido a nivel de envoltura de fondos podría acelerar la adopción más allá de las fronteras británicas y aumentar la presión sobre otros reguladores europeos para que sigan su ejemplo.
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