Pontes permite liquidar activos tokenizados con euros del BCE

El Eurosistema puso Pontes en marcha el lunes, ofreciendo a los bancos una vía operativa para liquidar activos tokenizados en dinero de banco central. El BCE también prepara la inversión de una parte de sus propios fondos en valores tokenizados denominados en euros, cuyas compras se liquidarán a través de Pontes. El sistema conecta plataformas de tecnología de registro distribuido con los servicios de liquidación TARGET del Eurosistema.

Un grupo inicial formado por Deutsche Bank, Santander, Société Générale y el Banco Europeo de Inversiones ya ha completado su incorporación, junto con operadores de DLT como Clearstream, Axiology, Cashlink y SWIAT. Está previsto que más instituciones se conecten en los próximos meses.

Por qué es importante

Pontes sitúa al BCE a ambos lados de la infraestructura emergente del mercado tokenizado europeo. El banco central proporciona la vía de liquidación mientras se prepara para convertirse en usuario del mercado que quiere que adopten las instituciones financieras. André Dragosch, responsable de Investigación de Bitwise Europe, describió el sistema como el “euro digital puesto a disposición de los bancos”, ya que las instituciones pueden liquidar transacciones tokenizadas entre sí manteniendo el dinero de banco central como activo de liquidación.

El mecanismo aborda uno de los principales obstáculos identificados en las pruebas de DLT del Eurosistema de 2024: el acceso al dinero de banco central para valores emitidos y negociados en registros distribuidos. Pontes se lanza con un conjunto limitado de servicios, mientras que con el tiempo están previstas funciones adicionales y horarios de operación más amplios. La implementación completa está prevista para 2028.

Impacto en el mercado

Las compras previstas por el BCE se centrarán inicialmente en valores tokenizados denominados en euros y emitidos por gobiernos centrales de la zona euro, gobiernos regionales, agencias e instituciones supranacionales europeas. El banco central no ha revelado el tamaño de la asignación ni la fecha de compra. La cartera de fondos propios del BCE tenía un valor de 23.100 millones de euros a finales de 2025, y la deuda pública representaba el 73% de sus activos, pero la asignación a activos tokenizados se gestionará por separado de las carteras de política monetaria.

No se había identificado ninguna liquidación real completada desde el lanzamiento del lunes, por lo que el volumen de transacciones será la siguiente prueba de adopción.