Lanzamiento del Genesis Bond de Stacks con 250 BTC, apunta a un rendimiento del 3% en BTC

Stacks lanzó su primer Genesis Bond institucional el 10 de septiembre con aproximadamente 250 BTC comprometidos por 21Shares, HashKey Cloud, UTXO Management y Sypher Capital. El instrumento de seis meses apunta a un rendimiento anualizado de aproximadamente 3% pagado en BTC, con la primera distribución semanal esperada para el 17 de septiembre. Stacks estima que esto se traduce en aproximadamente 1.44% durante un solo término. Se espera que nuevos períodos de vinculación se abran aproximadamente cada mes a medida que el sistema recopila datos, con una fase posterior del protocolo destinada a reemplazar la lista blanca con una asignación sin permisos.

La arquitectura se basa en el Proof of Transfer de Stacks, en el que los mineros de Stacks gastan BTC por el derecho a producir bloques de Stacks y recibir recompensas en STX. Ese BTC fluye hacia un fondo de recompensas, y el BTC vinculado tiene un reclamo prioritario sobre la distribución. Los participantes emparejan su BTC con STX por un valor de aproximadamente 5% de la posición; el STX actúa como capacidad de staking que asegura la asignación y el reclamo sobre las recompensas. El BTC vinculado se mantiene bajo las claves de cada participante en un script de bloqueo temporal de Bitcoin estándar en la capa base. Sypher Capital utilizó StackingDAO, una implementación de staking líquido que maneja el proceso operativo de vinculación. Un participante puede salir antes del final del término y perder el rendimiento no distribuido, mientras que el STX emparejado permanece bloqueado durante los seis meses completos.

Por qué es importante

Un rendimiento del 3% en BTC suena intercambiable con una tasa de préstamo custodial, una prima de opción cubierta, una base de cash-and-carry, o un producto de seguridad respaldado por Bitcoin, pero el pagador subyacente es diferente en cada caso. Stacks dice que su Genesis Bond directo protege el principal de BTC de la reducción del protocolo; el riesgo se centra en la entrega de recompensas, bloqueos y el protocolo circundante en lugar de en el BTC bloqueado en sí. Los ingresos por préstamos dependen del crédito del prestatario y de los controles de la plataforma; las primas de opciones cubiertas reorganizan el pago de Bitcoin en un potencial limitado y un riesgo retenido; las operaciones de base dependen de la fijación de precios de derivados y de las condiciones de financiación; y los diseños de reducción como los de Babylon pagan rendimiento a cambio de seguridad económica castigable. Stacks dice que el Proof of Transfer ha distribuido más de 4,200 BTC desde enero de 2021, y el Genesis Bond empaqueta ese flujo existente en un producto limitado en el tiempo adaptado a la custodia institucional y a las pantallas de diligencia.

Impacto en el mercado

El tamaño de la primera cohorte y su corta historia operativa son los límites obvios: aproximadamente 250 BTC entre cuatro participantes es una escala piloto, y la primera distribución semanal el 17 de septiembre es un primer punto de control operativo en lugar de un historial.