Ley de Claridad cripto colapsa en el Senado de EE.UU.

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales se encuentra en un limbo tras la oposición bipartidista que bloqueó una votación clave de procedimiento en el Senado, poniendo fin a meses de trabajo sobre la principal prioridad legislativa del sector cripto. La versión de la Cámara pasó con 294 votos a favor y 134 en contra en julio de 2025, con 78 demócratas a favor, pero el Senado optó por un proyecto de ley separado y no logró cerrar un acuerdo antes de las elecciones de medio mandato de 2026. La legislación estaba diseñada para aclarar la supervisión de un sector cripto valorado en aproximadamente $3 billones.

Por qué importa

El proyecto buscaba dividir responsabilidades entre la Comisión de Valores y Bolsa y la Comisión de Operaciones de Futuros de Materias Primas. Los mercados spot de cripto permanecen en una zona gris regulatoria federal porque la CFTC tiene autoridad limitada fuera del fraude y los derivados relacionados, mientras que la SEC no ha establecido un marco normativo duradero para los productos de valores cripto. Una ley de estructura de mercado podría haber creado límites más claros y una mayor certeza jurídica para exchanges, inversores e instituciones.

El principal obstáculo político se convirtió en una disposición ética vinculada a los intereses cripto de altos cargos, en particular los negocios del presidente Donald Trump, incluyendo World Liberty Financial, la memecoin $TRUMP y American Bitcoin. Los demócratas argumentaron que el proyecto no podía avanzar sin restricciones sobre esos vínculos. Republicanos y demócratas intercambiaron propuestas pero no lograron acordar antes de la votación en el pleno, ya que las elecciones redujeron el espacio para que cualquiera de los partidos concediera una victoria política al otro.

Impacto en el mercado

La consecuencia inmediata es la continuidad de la incertidumbre para las empresas que desarrollan su actividad en Estados Unidos. La SEC y la CFTC han emitido avisos conjuntos y otras orientaciones para cubrir parte del vacío, pero las guías de los organismos son menos duraderas que la legislación y no terminan de definir dónde termina la autoridad de un regulador y comienza la del otro. El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha seguido argumentando que el Congreso debe proporcionar las competencias que faltan.

El fracaso también deja al descubierto debilidades en la estrategia política del sector. Las disputas sobre el rendimiento de las stablecoins, un proceso de negociación retrasado, el limitado compromiso bipartidista y el momento tardío de la votación redujeron el impulso del proyecto. La Cámara probablemente habría tenido que revisar cualquier legislación del Senado tras las elecciones, y un nuevo Congreso tendría que reiniciar el proceso legislativo. Algunos participantes del sector aún ven un camino para su reactivación antes de fin de año, pero las perspectivas del proyecto actual siguen siendo inciertas.