ETF de HYPE acumulan 161M$ en un mes desde su debut

Tres ETF spot de HYPE cotizados en EE. UU. han captado 161 millones de dólares en entradas netas a lo largo de aproximadamente un mes desde el lanzamiento de THYP en Nasdaq, con el 5 de junio como única sesión en registrar salidas: un reembolso de 2,9 millones de dólares desde BHYP. Todas las demás jornadas bursátiles han cerrado en verde, el registro de flujos más limpio del debut de cualquier ETF spot de cripto. La mecánica explica en parte la racha: Hyperliquid restringe el acceso de usuarios estadounidenses a su plataforma, lo que deja a los ETF cotizados en brokers como la única vía para que los inversores americanos mantengan HYPE sin tocar un monedero no custodiado. El motor más duradero es el negocio subyacente: un mercado de derivados con métricas de uso on-chain auditables y un bucle de recompra que destina el 99% de las comisiones de perp a compras de HYPE en mercado abierto a través del Assistance Fund.

Por qué importa

DefiLlama muestra que Hyperliquid registra 240.500 millones de dólares en volumen de perp a 30 días, 72.400 millones en siete días y 9.400 millones en 24 horas, con un volumen acumulado de perp de 4,663 billones de dólares. El interés abierto se sitúa en 8.600 millones de dólares, las comisiones anualizadas superan los 1.000 millones y los ingresos anualizados rondan los 886 millones de dólares. El CIO de Bitwise, Matt Hougan, declaró a CNBC que el mercado está al "1% de penetrar su potencial" y añadió que la mayoría de los inversores todavía no sabe qué es Hyperliquid. El responsable de investigación de Presto Research, Peter Chung, señaló que los primeros datos muestran que las instituciones están entrando en los ETF de HYPE más rápido de lo que lo hicieron en los ETF de Bitcoin sobre una base ajustada por capitalización de mercado. El propio BHYP declara 93,53 millones de dólares en AUM, 1,587 millones de HYPE en custody, una rentabilidad bruta por staking del 2,25% y un 70% de los activos actualmente staked. Bitwise también ha comprometido el 10% de las comisiones de gestión de BHYP a comprar y stakear HYPE en su propio balance, añadiendo un suelo de demanda estructural ligado al crecimiento del AUM.

Impacto en el mercado

El pitch es estructuralmente distinto al de lanzamientos anteriores de ETF spot de cripto: los ETF de Solana se venden por la actividad de desarrolladores y el crecimiento de la red, los de XRP por la utilidad de pagos y la claridad regulatoria, y los de HYPE como una participación fraccionada en el motor de cash-flow de un exchange cuyas comisiones, ingresos, interés abierto y recompras son visibles on-chain. HIP-3, el marco de perps permissionless de Hyperliquid, ha reducido la cuota de cripto sobre el volumen total de la plataforma desde cerca del 90% hasta aproximadamente el 65%, y cinco de los diez principales activos por volumen en algunos días corresponden ahora a mercados tradicionales: S&P 500 mediante un contrato licenciado con S&P Dow Jones Indices, plata, Nasdaq-100, WTI y Brent. El interés abierto de HIP-3 alcanzó los 1.700 millones de dólares a mediados de mayo, más de un 150% por encima de febrero.