Metaplanet lanza una recompra de 380 millones tras caer un 90%

Metaplanet prevé captar ¥52.000 millones (329 millones de dólares) mediante bonos convertibles sin cupón con vencimiento en 2031. Destinará parte de los fondos a refinanciar préstamos respaldados por Bitcoin y financiar recompras de acciones. La empresa anunció una autorización de recompra por ¥60.000 millones (380 millones de dólares) después de que sus acciones cayeran casi un 90% desde el máximo de junio de 2025.

Por qué importa

A 30 de septiembre, Metaplanet tenía pendientes unos 649,5 millones de dólares de una línea de crédito de 800 millones garantizada con Bitcoin. Esa deuda equivalía al 17,7% del valor liquidativo de sus reservas de Bitcoin, por encima de la directriz de la empresa, que establece mantener la ratio por debajo del 10%. Metaplanet tenía 44.000 BTC a finales de septiembre y señaló que una nueva caída del precio de Bitcoin podría elevar aún más la ratio de endeudamiento.

La empresa prevé destinar unos ¥23.600 millones (149 millones de dólares) de los ingresos de los bonos a devolver préstamos en noviembre, lo que reduciría el endeudamiento de la línea a unos 500,5 millones de dólares. Según el valor de los activos en septiembre, la ratio bajaría a cerca del 13,6%, aún por encima del umbral preferido. La refinanciación sustituiría parte de la deuda con intereses y garantizada con Bitcoin, sin reducir de inmediato el pasivo total. Además, los inversores podrán exigir el reembolso al cabo de tres años, antes del vencimiento de los bonos en 2031.

Impacto en el mercado

Metaplanet prevé destinar hasta ¥28.300 millones (179 millones de dólares) a recompras. El nuevo programa permite adquirir hasta 200 millones de acciones, aproximadamente el 14,7% de las acciones en circulación, entre el 14 de octubre de 2026 y el 13 de octubre de 2027. Una primera operación fuera de subasta contempla adquirir hasta 96,9 millones de acciones por unos ¥25.300 millones (160 millones de dólares); si se completa, podría reducir el número de acciones en torno a un 7,1%.

La acción cerró a ¥261 el 13 de octubre, con una caída de alrededor del 36% este año y de casi el 90% desde el máximo de ¥1.930 alcanzado en junio de 2025. La recompra podría respaldar la exposición a Bitcoin por acción de Metaplanet, aunque la cobertura de los bonos convertibles podría añadir presión vendedora: el consejero delegado Simon Gerovich aceptó prestar hasta 55 millones de acciones para operaciones de cobertura, y la conversión de los bonos podría diluir a los accionistas. Las condiciones finales de conversión aún no se han determinado.