Metaplanet, la tesorería corporativa japonesa de Bitcoin, cerró el viernes su 20.ª emisión de bonos — 8.000 millones de yenes (unos 50 millones de dólares) en deuda a interés cero destinada en su totalidad a nuevas compras de Bitcoin. EVO Fund, el inversor con sede en las Islas Caimán que ha respaldado todas las emisiones anteriores, suscribió íntegramente el último tramo, según reveló la compañía en una comunicación del viernes. Los bonos llevan cero interés, cero garantía real y cero garantía personal, una estructura poco habitual que funciona como una línea de crédito rotativa: cada tramo se amortiza automáticamente cuando EVO ejercita warrants sobre acciones en posteriores rondas de financiación.
Con esta captación, Metaplanet acumula 40.177 $BTC —unos 3.110 millones de dólares al precio actual de 77.800 dólares—, lo que la sitúa como la tercera mayor tesorería corporativa de Bitcoin cotizada a nivel global, por detrás de Strategy y MARA Holdings. La acumulación ha sido agresiva: 5.075 $BTC añadidos solo en el primer trimestre. Sin embargo, la estrategia tuvo un coste en el último ejercicio fiscal, con la compañía reportando unas pérdidas netas de 619 millones de dólares impulsadas casi en su totalidad por rebajas contables no realizadas sobre sus tenencias de Bitcoin.
Por qué importa
La verdadera historia no es la cifra titular, sino la estructura anclada en EVO con interés cero. Ha proporcionado en la práctica a Metaplanet un raíl de emisión programática: mientras EVO siga suscribiendo, la firma puede reciclar tramos de bonos en $BTC sin gravar su balance con servicio de deuda convencional. Esa mecánica explica por qué Metaplanet ha podido crecer su posición tan deprisa, y por qué el objetivo de 100.000 $BTC a finales de 2026 es más que aspiracional: está integrado en la propia estructura de financiación.
Las pérdidas del ejercicio fiscal 2025 son la contrapartida. Una rebaja contable no realizada no es una pérdida de caja, pero sí limita la capacidad de la firma para captar deuda convencional y la empuja aún más hacia la estructura convertible estilo EVO. Para los inversores, la apuesta es directa: si el $BTC recupera y mantiene el nivel de 80.000 dólares, la valoración a mercado de Metaplanet se normaliza, el ciclo impulsado por warrants continúa y los siguientes tramos se suceden de forma mecánica. Si el $BTC gira a la baja, esa misma estructura deja a la firma más expuesta que un modelo de deuda senior garantizada al estilo Strategy.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto Bitcoin tiene ahora Metaplanet?
Metaplanet reveló 40.177 $BTC en su última comunicación, valorados en unos 3.110 millones de dólares al precio actual de 77.800 dólares. Eso la sitúa como la tercera mayor tesorería corporativa de Bitcoin cotizada a nivel global, por detrás de Strategy y MARA Holdings.
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¿Quién suscribió la última emisión de bonos de Metaplanet?
EVO Fund, un inversor con sede en las Islas Caimán, suscribió íntegramente el tramo de 8.000 millones de yenes (unos 50 millones de dólares). EVO ha respaldado todas las emisiones previas de Metaplanet hasta la fecha, convirtiendo la captación en un raíl de crédito programático más que en una serie de emisiones…
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¿Cuáles son las condiciones de los bonos de Metaplanet?
Los bonos llevan cero interés, cero garantía real y cero garantía personal. Cada tramo se amortiza automáticamente cuando EVO ejercita warrants sobre acciones en rondas de financiación posteriores, lo que permite a Metaplanet reciclar emisiones en nuevas compras de $BTC sin servicio de deuda convencional.
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¿Por qué Metaplanet registró pérdidas de 619 millones de dólares en el ejercicio fiscal 2025?
Las pérdidas netas de 619 millones de dólares se debieron casi por completo a rebajas contables no realizadas sobre Bitcoin durante un periodo de caída. Las pérdidas no realizadas no son pérdidas de caja, pero limitan la capacidad de la firma para captar deuda convencional y la empujan hacia la estructura convertible…
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¿Cuál es el objetivo de acumulación de Bitcoin de Metaplanet?
Metaplanet aspira a alcanzar 100.000 $BTC a finales de 2026. La firma añadió 5.075 $BTC solo en el primer trimestre, y la estructura de financiación anclada en EVO está diseñada para seguir reciclando tramos de bonos en $BTC incluso con volatilidad a corto plazo.
CoinDesk
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