El mercado de ofertas públicas iniciales cripto se ha ralentizado con fuerza, ya que los inversores rotan capital hacia acciones de IA y la creciente incertidumbre macroeconómica reduce el apetito por los activos de riesgo, según Christian Lopez, responsable de blockchain y activos digitales en Cohen & Company Capital Markets.
Lopez señaló las limitaciones de financiación y la cautela de los inversores, no la regulación, como el principal freno a las salidas a bolsa. "El mercado de IPO va algo más lento en el espacio cripto por razones evidentes", dijo a CoinDesk, apuntando al evento de liquidez del pasado octubre como el punto de inflexión que drenó capital del ecosistema de activos digitales. El capital minorista que antes impulsaba las criptomonedas se ha desplazado hacia la inteligencia artificial, afirmó, e incluso las acciones vinculadas a la IA retroceden ahora, lo que sugiere que la rotación sigue en marcha y no está cerrada.
Por qué importa
Las firmas cripto entraron en 2026 esperando un gran año para las IPO tras los exitosos estrenos bursátiles de Circle y Bullish. En cambio, unas condiciones de mercado más débiles y rendimientos decepcionantes tras la cotización, incluido el de BitGo, han enfriado el entusiasmo. Payward, matriz de Kraken, Consensys, Ledger y Grayscale han retrasado sus planes de IPO. Blockchain.com presentó de forma confidencial una solicitud para una IPO en EE. UU. en mayo, y FalconX ha presentado un borrador S-1 ante la SEC.
Lopez sostiene que la claridad regulatoria ya no es la restricción determinante. "Para compañías como Bullish, Circle o BitGo, se trata más de acceso a capital que de regulación". Espera que el mercado quizá no se reabra de forma significativa para las salidas a bolsa cripto hasta el próximo año, citando la trayectoria de bitcoin como la señal que esperarán los inversores.
Impacto en el mercado
Más allá de las IPO, el mercado general cuenta la misma historia. Los activos digitales encadenaron un tercer trimestre consecutivo de pérdidas en el Q2 de 2026, la racha negativa más larga desde el mercado bajista de 2022, mientras el capital institucional rotaba hacia acciones de IA y los ETF de Bitcoin registraban su mayor salida trimestral desde su lanzamiento. La incertidumbre sobre los tipos de interés, las señales de la Fed y de la administración Trump sobre la deflación, la intervención del Banco de Japón para defender el yen y el desapalancamiento global en curso mantienen a los inversores reacios a respaldar nuevos nombres cripto cotizados.
Aun así, Lopez ve que la adopción estructural continúa bajo la superficie.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué se ha estancado el mercado de IPO cripto en 2026?
Las limitaciones de financiación y la cautela de los inversores, no la regulación, son el freno determinante, según Christian Lopez, de Cohen & Company Capital Markets. El capital ha rotado de cripto hacia la IA, y los vientos macro en contra, incluida la incertidumbre sobre tipos y el desapalancamiento global, han…
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¿Qué grandes firmas cripto han retrasado sus planes de IPO?
Payward, matriz de Kraken, Consensys, Ledger y Grayscale han aplazado sus salidas a bolsa. Blockchain.com presentó de forma confidencial una solicitud para una IPO en EE. UU. en mayo, y FalconX presentó un borrador S-1 ante la SEC, con ambas aún en marcha.
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¿Cuál es el contexto de mercado más amplio de la desaceleración?
Los activos digitales registraron un tercer trimestre consecutivo de pérdidas en el Q2 de 2026, la racha más larga desde el mercado bajista de 2022, mientras el capital institucional rotaba hacia acciones de IA y los ETF de Bitcoin anotaban su mayor salida trimestral desde el lanzamiento.
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¿Sigue importando la claridad regulatoria para las IPO cripto?
Lopez sostiene que ya no es el principal obstáculo. Las compañías salieron a bolsa antes de que hubiera claridad, dijo, y para nombres como Bullish, Circle y BitGo, el acceso a capital pesa más que el contexto regulatorio.
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¿Qué activos cripto espera Lopez que sobrevivan a la consolidación?
Lopez espera que bitcoin, ether y solana, junto a un pequeño grupo de otros tokens importantes, sigan siendo los activos duraderos. Predice que la larga cola de criptomonedas más pequeñas se reducirá de forma significativa en los próximos tres a cinco años.
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