MicroStrategy parece estar cambiando su estrategia de asignación de capital, con la empresa supuestamente moviéndose hacia bonos del Tesoro y pausando sus compras casi semanales de bitcoin, una notable desviación del agresivo enfoque de acumulación que definió su identidad bajo Michael Saylor.
El arco narrativo del último mes ha sido sorprendente: de una firme postura de "nunca vender bitcoin", a una apertura a ventas ocasionales de BTC, y ahora dirigiendo capital fresco hacia bonos. La asignación de bonos amplía el perfil de flujo de caja de la empresa, pero plantea una pregunta puntual sobre si la oferta estructural de bitcoin de uno de los tenedores corporativos más prominentes del activo se está debilitando.
Para los mercados, la señal importa más allá de MicroStrategy en sí. Las implacables compras semanales de la empresa se habían convertido en una narrativa de piso de demanda confiable para los observadores institucionales de BTC.
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