La Bolsa de Nueva York presentó ante la SEC una propuesta de modificación normativa para permitir que versiones tokenizadas de acciones y ETF elegibles coticen en su plataforma dentro del programa piloto de tokenización de tres años de la Depository Trust Company. Los valores tokenizados elegibles compartirían el mismo CUSIP, ticker, derechos y privilegios que sus equivalentes tradicionales, y se situarían en el mismo libro de órdenes con idéntica prioridad de ejecución. La compensación y liquidación seguiría realizándose a través de DTC en base T+1.
Por qué importa
La estructura es la clave. Mismo CUSIP, mismo ticker, mismo libro de órdenes, misma prioridad de ejecución: las acciones tokenizadas no serían un mercado paralelo, sino una representación paralela del mismo valor. Esto elimina la brecha habitual de la tokenización (venues distintos, liquidez fragmentada, ambigüedad regulatoria) y sitúa la liquidez existente de la NYSE tras los rieles on-chain sin bifurcar el libro. Además, la liquidación discurre por DTC, la cámara de compensación estadounidense ya establecida, y no por una nueva capa cripto-nativa.
Impacto en el mercado
La propuesta llega en un momento en que los actores incumbentes de Wall Street avanzan con fuerza en infraestructura de liquidación on-chain. Incorporar el libro de órdenes central de la NYSE al alcance de la tokenización cambia de forma sustancial la conversación institucional: la tokenización pasa de pilotos liderados por emisores en venues alternativos a un caso de uso regulado a nivel de exchange. Habrá que seguir la ventana de revisión de la SEC y qué custodios y agentes de transferencia dan el paso para crear y reembolsar la pata tokenizada.
Preguntas frecuentes
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¿Qué presentó exactamente la NYSE?
Una propuesta de modificación normativa ante la SEC para permitir que versiones tokenizadas de acciones y ETF elegibles coticen en el exchange dentro del programa piloto de tokenización de tres años de DTC.
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¿Las acciones tokenizadas serían un mercado aparte?
No. Los valores tokenizados elegibles compartirían el mismo CUSIP, ticker, derechos y privilegios que sus equivalentes tradicionales y cotizarían en el mismo libro de órdenes de la NYSE con idéntica prioridad de ejecución.
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¿Cómo se compensarían y liquidarían las operaciones tokenizadas?
La compensación y liquidación seguiría realizándose a través de la Depository Trust Company (DTC) en una base T+1 estándar, la misma cámara de liquidación estadounidense ya establecida que utilizan las operaciones de renta variable tradicionales.
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¿Por qué se considera significativa esta propuesta?
Sitúa el libro de órdenes central de la NYSE, el mayor pool de liquidez accionaria de Wall Street, dentro del alcance de la tokenización on-chain, en lugar de limitarla a pilotos liderados por emisores en venues alternativos.
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¿Qué ocurre ahora con la propuesta de tokenización de la NYSE?
La SEC revisará la propuesta de modificación normativa durante su ventana estándar de notificación y comentarios; el mercado también estará atento a qué custodios y agentes de transferencia dan el paso para crear y reembolsar la pata tokenizada.
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