El volumen de negociación trimestral en los DEX de perpetuos cayó a 1,83 billones de dólares en el Q2, un 23% menos que el trimestre anterior, y marca un segundo retroceso consecutivo tras el récord de 3,6 billones de dólares alcanzado en el Q4 2025.
Por qué importa
Los DEX de perpetuos fueron la categoría revelación del ciclo 2025, y el pico del Q4 coincidió con el pico de participación minorista y con una volatilidad agresiva de las funding rates en los principales activos. Reducir a la mitad esa base de volumen en dos trimestres sugiere que la cola especulativa se ha estrechado: menos operadores pagan el funding para mantener exposición apalancada, y los market-makers cotizan libros más estrechos en un mercado más calmado. El sector no está roto, pero la hipótesis de crecimiento incorporada en las valoraciones de los perp-DEX a lo largo de 2025 tiene que rebajarse.
Impacto en el mercado
Hyperliquid mantuvo el primer puesto con 620.000 millones de dólares de volumen trimestral, más de un tercio de toda la categoría de perp-DEX. La concentración importa: con el líder absorbiendo cuota, las plataformas más pequeñas compiten por un pastel residual que encoge. Esté atento a reajustes de incentivos por tokens, a reversiones de programas de minería de liquidez y a spreads más ajustados a medida que las plataformas de gama media notan primero la presión.
Fuente: [source](http://telegraph.controller.bot/files/8336652911/AgACAgIAAxkBAAI_22pOXCUPJoCzXDY0I5NK5DDZ7FvWAALJGmsbJr1wSgXq_NqARis8AQADAgADeQADPAQ)
Preguntas frecuentes
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¿Cuál fue el volumen total de negociación de los perp DEX en el Q2 2026?
El volumen de negociación trimestral en los DEX de perpetuos cayó a 1,83 billones de dólares en el Q2 2026, un 23% menos que el trimestre anterior y el segundo retroceso consecutivo tras el pico de 3,6 billones de dólares del Q4 2025.
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¿Qué perp DEX lideró el mercado en el Q2 2026?
Hyperliquid siguió siendo el mayor perp DEX con 620.000 millones de dólares de volumen trimestral, capturando más de un tercio de la actividad total de la categoría.
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¿Por qué es relevante para el sector la caída del Q2?
Dos trimestres seguidos de caída reducen a la mitad la categoría desde su máximo del Q4 2025, lo que sugiere que la cola especulativa se ha estrechado y que la hipótesis de crecimiento incorporada en las valoraciones de los perp-DEX tiene que rebajarse.
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¿Cómo afecta la desaceleración a los perp DEX más pequeños?
Con Hyperliquid absorbiendo cuota en la cima, las plataformas más pequeñas compiten por un pastel residual que encoge, lo que tiende a disparar reajustes de incentivos por tokens, reversiones de programas de minería de liquidez y spreads más ajustados.
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¿Qué deberían seguir los inversores a continuación en los perp DEX?
Las señales clave incluyen las funding rates, la compresión de spreads en las plataformas de gama media, cualquier cambio en los programas de incentivos por tokens y si el Q3 estabiliza la caída o prolonga la tendencia bajista.
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