Reserva Bitcoin ARMA pasa al markup sin demócratas

El American Reserve Modernization Act (H.R. 8957) se dirige a su primer markup del Comité de Servicios Financieros de la Cámara el miércoles con 23 copatrocinadores pero sin demócratas en el panel. Veintidós de los 23 son republicanos; el único diputado demócrata, el representante por Maine Jared Golden, no forma parte de Servicios Financieros. Al cruzar la lista de copatrocinadores con el padrón del comité, seis miembros republicanos del panel respaldan el proyecto y ninguno de los 23 demócratas del comité.

Por qué importa

Las matemáticas fijan el techo bipartidista de ARMA antes incluso de que comience el markup. Los republicanos ostentan una mayoría de 30-23 en Servicios Financieros, lo que da al proyecto una vía para avanzar en una votación por línea partidista si fuera necesario. Pero esa ruta sería políticamente distinta de la votación bipartidista de 32-19 que llevó el proyecto de estructura de mercado CLARITY a través del mismo comité. CLARITY reunió 78 votos afirmativos de demócratas de la Cámara al pedir al Congreso que escribiera reglas para los mercados privados de cripto. ARMA plantea una pregunta más afilada: si el gobierno federal debería o no mantener Bitcoin en su balance. Sin demócratas del panel inscritos, la respuesta en el markup del miércoles será un sí partidista, no un sí de coalición.

El texto del proyecto es más institucionalmente conservador que el marco del BITCOIN Act del que desciende. El borrador actual consolida el Bitcoin calificable en manos del gobierno en el Tesoro, establece una tenencia mínima de 20 años para los activos de reserva, exige un informe anual de prueba de reservas por un tercero y autoriza un estudio de 180 días sobre métodos de adquisición neutrales presupuestariamente. Nada incluye gasto deficitario, nuevos impuestos ni garantía prendaria. La moderación buscaba ampliar el atractivo del proyecto. La lista de copatrocinadores sugiere que no lo ha conseguido.

Impacto en el mercado

La señal política importa porque la actual Reserva Estratégica de Bitcoin descansa sobre la orden ejecutiva del presidente Trump de marzo de 2025. ARMA convertiría esa reserva en ley, retirando la autoridad de reversión de cualquier futuro presidente y entregándola a futuros Congresos. Un markup de ARMA por línea partidista dejaría la reserva como un artefacto más reversible de la política ejecutiva, lo que cambia cómo los tenedores institucionales valoran la opcionalidad de cola larga de la posición federal. Estimadores externos cifran las tenencias vinculadas al gobierno de EE. UU. en aproximadamente entre 324.000 y 328.000 $BTC, equivalentes a unos 26.000 millones de dólares con $BTC cerca de los 79.000 dólares.

Los participantes del mercado leerán el resultado del miércoles por dos canales: cuántos demócratas votan sí, y si alguna enmienda demócrata acepta el concepto de la reserva mientras presiona sobre custodia, reporte o mecánica de adquisición.