El Banco de Rusia publicó el miércoles su primer borrador normativo bajo una nueva ley de activos digitales, con requisitos de capital escalonados para los "depositarios digitales" que registrarían dentro del país las tenencias de criptomonedas y otros activos digitales. Los depositarios de liquidación tendrían que mantener 250 millones de rublos (2,8 millones de dólares) en capital líquido, las firmas que controlen direcciones cripto o mantengan activos con custodios extranjeros necesitarían 100 millones de rublos (1,1 millones de dólares), y otros depositarios digitales necesitarían 50 millones de rublos (570.000 dólares).
El marco extiende a los activos digitales sistemas ya usados en los mercados de valores rusos, incluidos la negociación en bolsa, la custodia, el mantenimiento de registros y las normas de divulgación. El banco central también mantendrá registros de depositarios digitales, operadores de exchanges cripto y emisores de activos financieros digitales. El capital computable para cumplir los requisitos deberá ser líquido, y los activos financieros admisibles tendrán que ajustarse a los estándares de calidad crediticia del banco central.
Por qué importa
Las normas se integran en un proyecto de ley de activos digitales adoptado por la Duma Estatal el 21 de julio y aprobado por el Consejo de la Federación el 24 de julio, con implementación completa prevista para septiembre. Moscú está optando por incorporar la actividad cripto a su arquitectura reguladora de valores ya existente, en lugar de tolerar corredores offshore, lo que tiene implicaciones directas para cualquier plataforma que atienda a usuarios rusos mediante entidades extranjeras. El borrador llega cuatro días después de que el 21.º paquete de sanciones de la Unión Europea apuntara a 14 firmas cripto vinculadas a Rusia, incluida la red de stablecoin A7.
Impacto en el mercado
Los umbrales de capital son bajos frente a los estándares de los exchanges internacionales, pero lo bastante altos como para expulsar a operadores informales y forzar una consolidación en torno a entidades rusas reguladas. Escalonar el requisito por tipo de servicio implica que los actores de custodia pura afrontan una carga menor que los centros de liquidación, mientras que el filtro de calidad crediticia sobre los activos admisibles mantiene el colchón en instrumentos de grado bancario. Habrá que seguir si la ventana de evaluación pública atrae comentarios del sector sobre si 50 millones de rublos bastan para los proveedores de monederos no custodiales, y si se mantiene la fecha de entrada en vigor de septiembre.
Preguntas frecuentes
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¿Qué capital deben mantener los depositarios digitales rusos bajo el borrador de normas?
Los depositarios de liquidación necesitarían 250 millones de rublos (2,8 millones de dólares) en capital líquido, las firmas que controlen direcciones cripto o mantengan activos con custodios extranjeros necesitarían 100 millones de rublos (1,1 millones de dólares), y otros depositarios digitales necesitarían 50…
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¿Cuándo entra en vigor el nuevo marco cripto de Rusia?
La implementación completa está prevista para septiembre de 2026, bajo un proyecto de ley de activos digitales adoptado por la Duma Estatal el 21 de julio y aprobado por el Consejo de la Federación el 24 de julio.
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¿Cómo extiende el marco las normas rusas de valores existentes a las criptomonedas?
El borrador aplica a los activos digitales normas de negociación en bolsa, custodia, mantenimiento de registros y divulgación ya usadas en los mercados de valores rusos, y encarga al banco central mantener registros de depositarios, operadores de exchanges y emisores de activos financieros digitales.
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¿Por qué llegaron estas normas tan poco después del último paquete de sanciones de la UE?
El Banco de Rusia publicó el borrador cuatro días después de que el 21.º paquete de sanciones de la UE apuntara a 14 firmas cripto vinculadas a Rusia, incluida la red de stablecoin A7. El calendario señala que Moscú está llevando la actividad cripto a vías domésticas reguladas en lugar de dejar que migre offshore.
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¿Son definitivas las nuevas normas cripto rusas?
No. Las propuestas son borradores normativos publicados para evaluación pública y aún no han sido finalizados por el banco central antes del plazo de implementación de septiembre.
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