SEC abre una vía temporal a los valores tokenizados en blockchain

Un anuncio del Wall Street Journal instó a los consejeros delegados de empresas cotizadas a excluirse de la negociación de acciones tokenizadas. Advertía de distorsiones de precios, propiedad oculta, manipulación y ciberrobos. La campaña llegó después de que la SEC concediera una exención temporal para la innovación a determinados centros de negociación basados en blockchain. Hasta ahora, 33 empresas han rechazado cotizar en la plataforma de valores tokenizados de OKX–Intercontinental Exchange.

Por qué importa

El debate va más allá de si las acciones pueden negociarse en redes blockchain. Pone a prueba si los valores tokenizados pueden mantener las protecciones para los inversores, la supervisión y los derechos de los accionistas asociados a los mercados tradicionales. El anuncio advertía en términos generales sobre los centros no regulados, mientras que la exención de la SEC abre una vía para ciertas operaciones bajo condiciones regulatorias. También agrupaba los productos sintéticos que siguen la cotización de acciones con versiones basadas en blockchain de valores reales, aunque no son el mismo modelo.

El plazo para que las empresas se excluyan depende de la notificación: un centro de negociación externo debe informar al emisor de que pretende tokenizar sus acciones, y el periodo de 30 días empieza tras la entrega. El director ejecutivo de Vertalo, Dave Hendricks, dijo que la notificación debe incluir datos de contacto.

Impacto en el mercado

El anuncio fue financiado por Common Sense Leadership Fund, una organización sin ánimo de lucro de Virginia acogida al régimen 501(c)(4). No está claro quién costeó finalmente la campaña. Alex Thorn, responsable de investigación de Galaxy, señaló que el grupo había incluido anteriormente a SIFMA entre sus clientes. Nasdaq dijo que no tenía relación con el anuncio y que no había autorizado el uso de sus preguntas frecuentes, a las que remitía el código QR del anuncio. Nasdaq se opone a que sus acciones coticen en plataformas que usan la exención, alegando que es necesario garantizar la transparencia de precios y la notificación de operaciones, y está desarrollando su propio modelo centrado en los emisores.

Securitize respondió con otro anuncio en el Journal y sostuvo que la tokenización puede funcionar dentro de las normas vigentes. Promocionó tokens respaldados en una proporción de uno a uno por acciones, con derechos de voto y dividendos, transferencias limitadas a inversores verificados y negociación en centros que cumplen las normas de la SEC. Las campañas enfrentadas han puesto en el centro del debate del mercado el consentimiento de los emisores y el diseño de las acciones tokenizadas.