La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está preparando una "exención de innovación" que permitiría a las plataformas de trading ofrecer versiones tokenizadas de valores cotizados bajo una estructura regulatoria más ligera, según un informe de Bloomberg Law. La propuesta podría llegar tan pronto como esta semana, dijeron personas familiarizadas con el asunto, y representaría una de las señales más claras hasta ahora de que los reguladores estadounidenses se están abriendo a llevar las acciones tradicionales a los rieles de la blockchain.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, lleva semanas anticipando la dirección, diciendo a audiencias a principios de mayo que la agencia está evaluando una regulación formal para sistemas de trading onchain, infraestructura de liquidación blockchain y modelos de custodia de criptoactivos. Atkins argumentó que las normas bursátiles existentes no encajan con sistemas que colapsan el exchange, la compensación y la liquidación en un único protocolo — y que la SEC debería clarificar las reglas mediante regulación en lugar de mediante enforcement.
Por qué importa
La infraestructura institucional ya se está moviendo. La Depository Trust & Clearing Corporation planea comenzar operaciones de producción limitadas de activos tokenizados en julio, antes de un lanzamiento más amplio en octubre, utilizando activos ya mantenidos dentro de su infraestructura existente. Nasdaq está desarrollando un marco para permitir a las empresas emitir acciones basadas en blockchain preservando los derechos de propiedad tradicionales, un plan que la SEC aprobó en marzo. Intercontinental Exchange, matriz de la Bolsa de Nueva York, ha presentado planes de productos tokenizados de acciones y vinculados a criptoactivos mediante una asociación e inversión ligada al exchange de cripto OKX. En conjunto, los movimientos apuntan a una carrera por modernizar el mercado bursátil global de $126 billones enchain.
Impacto en el mercado
Las acciones tokenizadas prometen trading 24/7 y una liquidación más rápida que el ciclo T+1 actual — y podrían comprimir el acceso transfronterizo para inversores minoristas e institucionales. Los críticos, incluidos los halcones de estructura de mercado del Capitolio, han advertido sobre fragmentación de liquidez y protecciones más débiles para los inversores si los nuevos rieles operan fuera de las reglas del National Market System existente.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es la "exención de innovación" de la SEC para acciones tokenizadas?
Es un marco regulatorio propuesto, informado por Bloomberg Law, que permitiría a las plataformas de trading ofrecer versiones digitales de valores cotizados bajo una estructura regulatoria más ligera que la actual. La propuesta podría llegar tan pronto como esta semana.
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¿Qué dijo el presidente de la SEC, Paul Atkins, sobre la tokenización?
A principios de mayo, Atkins dijo que la agencia evalúa regulación formal para trading onchain, liquidación blockchain y custodia de criptoactivos, argumentando que las normas existentes no encajan con sistemas que colapsan exchange, compensación y liquidación en un único protocolo.
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¿Cómo participa DTCC en las acciones tokenizadas?
La Depository Trust & Clearing Corporation planea comenzar operaciones de producción limitadas de activos tokenizados en julio, con un lanzamiento más amplio en octubre, usando activos ya mantenidos dentro de su infraestructura existente.
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¿Qué están haciendo Nasdaq e ICE en acciones tokenizadas?
Nasdaq construye un marco para que las empresas emitan acciones en blockchain preservando los derechos de propiedad tradicionales — un plan que la SEC aprobó en marzo. ICE, matriz de NYSE, presentó planes de productos tokenizados de acciones y cripto-vinculados mediante una asociación e inversión ligada al exchange…
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¿Cuáles son los riesgos de tokenizar el mercado bursátil?
Los críticos advierten sobre fragmentación de liquidez y protecciones más débiles para el inversor si los nuevos rieles operan fuera de las reglas del National Market System actual. Las próximas 72 horas revelarán el alcance de la exención, las plataformas elegibles y si los brokers pueden enrutar a venues tokenizados…
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Benjamin Cowen