Siete senadores bipartidistas, liderados por Cynthia Lummis, instaron este martes al secretario del Tesoro, Scott Bessent, a preservar la autoridad estatal sobre los emisores de stablecoins con $10 mil millones o menos en circulación, advirtiendo de que la propuesta regulatoria de abril de la agencia dejó un vacío crítico: ni calendario ni estándares para que los regímenes estatales obtengan la certificación de "sustancialmente similar" bajo la ley GENIUS. La carta fue firmada por Lummis (R-Wyo.), Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), Pete Ricketts (R-Neb.), Catherine Cortez Masto (D-Nev.), Kevin Cramer (R-N.D.), Angela Alsobrooks (D-Md.) y Bill Hagerty (R-Tenn.).
Por qué importa
La GENIUS, firmada por el presidente Trump el año pasado, creó el primer marco federal importante para los stablecoins, al exigir respaldo total en dólares o activos líquidos, auditorías anuales para emisores por encima de los $50 mil millones de capitalización de mercado y directrices para la emisión extranjera. Su arquitectura de compromiso entregó a los emisores más pequeños —aquellos con $10 mil millones o menos— a los reguladores estatales, con la condición de que las normas de un estado sean "sustancialmente similares" al suelo federal. El Departamento de Servicios Financieros de Nueva York ya dio el paso la semana pasada para alinear su marco de la era BitLicense con la nueva ley, añadiendo topes de reserva a su régimen existente. Sin embargo, la propuesta regulatoria de abril del Tesoro ofreció solo principios generales sobre lo que significa "sustancialmente similar", dejando a los estados sin una vía clara de certificación y a los emisores más pequeños sin una vía clara de acceso al mercado.
Impacto en el mercado
El encuadre de los senadores —"los procesos legislativos estatales varían significativamente y, en algunos casos, operan en ciclos de dos años"— pone un reloj al Tesoro que no existía en la reglamentación original. Sin un marco de certificación continuo y flexible, la asociación federal-estatal sobre la que se vendió la GENIUS se derrumba en una vía exclusivamente federal, dominada por bancos fiduciarios nacionales supervisados por la OCC. Esté atento a la respuesta del Tesoro y a cualquier directriz forthcoming sobre la revisión de solicitudes; los emisores más pequeños y las sociedades fiduciarias con carta estatal son el electorado con más que ganar o perder según cómo resuelva Bessent la cuestión del calendario.
Preguntas frecuentes
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¿Qué pidieron los senadores al Tesoro bajo la ley GENIUS?
Siete senadores bipartidistas, liderados por Cynthia Lummis, pidieron al secretario del Tesoro, Bessent, que publique directrices que aclaren el proceso de solicitud, revisión y certificación de los regímenes estatales de stablecoins bajo la GENIUS, y que mantenga un marco de certificación continuo y flexible en lugar…
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¿Por qué importa la autoridad estatal bajo la ley GENIUS?
La GENIUS permite que los emisores de stablecoins con $10 mil millones o menos en circulación sean regulados por estados cuyos regímenes sean "sustancialmente similares" al suelo federal. Sin estándares claros de certificación y sin calendario, esa vía está cerrada de hecho y los emisores más pequeños quedan forzados…
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¿Qué senadores firmaron la carta al Tesoro?
Cynthia Lummis (R-Wyo.), Kirsten Gillibrand (D-N.Y.), Pete Ricketts (R-Neb.), Catherine Cortez Masto (D-Nev.), Kevin Cramer (R-N.D.), Angela Alsobrooks (D-Md.) y Bill Hagerty (R-Tenn.).
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¿Qué dejó sin definir la propuesta regulatoria de abril del Tesoro?
La propuesta de abril ofreció principios generales sobre lo que hace que un régimen estatal sea "sustancialmente similar" a las disposiciones federales de la GENIUS, pero no abordó el calendario ni los estándares para que los emisores de stablecoins sean regulados por los estados —el vacío que ataca la carta de los…
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¿Cómo ha respondido hasta ahora el regulador de Nueva York a la GENIUS?
El Departamento de Servicios Financieros de Nueva York propuso la semana pasada una norma formal para alinear su marco de stablecoins con la GENIUS, añadiendo límites de reserva a su régimen de la era BitLicense —el esfuerzo de alineación a nivel estatal más concreto y visible públicamente hasta ahora.
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