Strategy, la compañía liderada por Michael Saylor cuya estrategia de acumulación de bitcoin dio origen a una generación de firmas de tesorería de activos digitales, vendió unos $2,5 millones de BTC el 1 de junio — su primera venta desde diciembre de 2022, poniendo fin a una racha que se convirtió en un grito de guerra para el trade corporativo de cripto. La compañía siguió siendo una de las mayores fuentes de demanda de bitcoin hasta mayo, comprando más de 25.000 BTC por más de $2.000 millones, pero la primera venta en dos años y medio marca una ruptura simbólica en el manual que Saylor había defendido desde 2020.
Por qué importa
El movimiento llega en un contexto de estrés generalizado en el sector de tesorerías de activos digitales. Decenas de empresas recaudaron capital mediante emisiones de acciones y deuda para replicar el enfoque de Saylor en BTC, ETH y otros tokens, y el modelo funcionó durante gran parte del año pasado, cuando los precios cripto subieron y las acciones de las tesorerías cotizaron con primas sobre el NAV. Desde que los mercados cripto tocaron techo en octubre, el trade se ha desdibujado con fuerza: muchas acciones de tesorería cayeron más del 90% desde sus máximos, situándose por debajo del NAV y cerrando la puerta a captaciones baratas. Algunas firmas dejaron de comprar, otras se convirtieron en vendedoras, y unas pocas — entre ellas Forum Markets (antes ETHZilla) y VivoPower — abandonaron el modelo de tesorería por completo para pivotar hacia tokenización e infraestructura de IA, respectivamente.
Impacto en el mercado
La lista de compradores activos se ha reducido considerablemente. En el lado de ETH, Bitmine, de Tom Lee, compró unos $53 millones de ETH la semana pasada y ya posee más de 5,4 millones de tokens, aunque Lee dijo que la firma planea reducir la acumulación a medida que se acerca a su objetivo del 5% del suministro de ETH. Bit Digital volvió al mercado en mayo con una compra de ETH por $20 millones, su primera adquisición desde octubre. En el lado de bitcoin, Strive reveló la adquisición de unos 1.944 BTC en mayo por alrededor de $150 millones, mientras que la japonesa Metaplanet sumó 5.075 BTC a principios de abril. Hyperliquid Strategies gastó $216 millones en comprar 7,3 millones de tokens HYPE entre diciembre y abril, más que duplicando su valor desde entonces.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto bitcoin vendió Strategy y cuándo?
Strategy vendió unos $2,5 millones en BTC el 1 de junio, su primera venta de bitcoin desde diciembre de 2022 y una ruptura en la racha de acumulación que Michael Saylor mantenía desde 2020.
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¿Por qué las firmas de tesorería de activos digitales están vendiendo o dando un paso atrás?
Desde que los mercados cripto tocaron techo en octubre, las acciones de tesorería han caído por debajo del NAV y algunas han perdido más del 90% desde sus máximos, cerrando las captaciones baratas que financiaban el trade y obligando a las firmas a detener compras o liquidar posiciones.
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¿Qué firmas de tesorería siguen comprando cripto activamente?
Bitmine (la tesorería de ETH de Tom Lee) compró ~$53M en ETH la semana pasada, Bit Digital volvió con una compra de ETH por $20M, Strive adquirió ~1.944 BTC por ~$150M, Metaplanet sumó 5.075 BTC y Hyperliquid Strategies gastó $216M en 7,3M de tokens HYPE.
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¿Alguna firma de tesorería abandonó el modelo por completo?
Sí — Forum Markets (antes ETHZilla) pivotó hacia tokenización tras vender ~$114M en ETH, y VivoPower abandonó su tesorería centrada en XRP en febrero para enfocarse en infraestructura de centros de datos e IA.
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¿Qué tan grande fue la compra de bitcoin de Strategy antes de la venta?
Hasta mayo, Strategy seguía siendo una de las mayores fuentes de demanda de BTC, comprando más de 25.000 bitcoin por más de $2.000 millones antes de reportar la venta del 1 de junio.
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