Strategy compra 535 BTC por 43M y suma 818.869 reservas

Strategy compró 535 bitcoin por aproximadamente 43 millones de dólares la semana pasada, a un precio medio de 80.340 dólares por moneda, según una publicación del lunes en X del presidente ejecutivo Michael Saylor. La compra eleva las reservas totales de la compañía a 818.869 BTC, adquiridos por 61.860 millones de dólares con un coste medio de 75.540 dólares.

Con el BTC cotizando por encima de los 81.000 dólares, la tesorería corporativa vuelve a estar en beneficios por moneda. MSTR subió más de un 1% en la negociación pre-mercado tras el anuncio.

Por qué importa

La compra llega apenas unos días después de la conferencia de resultados del primer trimestre de Strategy, en la que la compañía afirmó estar preparada para vender bitcoin con el fin de amortizar deuda convertible o financiar obligaciones de dividendo, siempre que la operación siguiera siendo accretive en términos de BTC por acción. Comprar en lugar de vender a un precio medio más alto (80.340 dólares frente al coste base de 75.540 dólares) es la señal más rotunda: la dirección opta por diluir las acciones preferentes antes que tocar la pila de BTC.

Los 42,9 millones de dólares utilizados para financiar la compra proceden de la venta de acciones preferentes de la compañía, según una presentación ante la SEC del 11 de mayo. Así se preserva la opción del manual de notas convertibles que Saylor anticipó el trimestre pasado, al tiempo que se amplía el número de BTC: el camino de menor resistencia para la acumulación por acción, y el que menos probabilidades tiene de asustar a los tenedores long-only de MSTR.

Impacto en el mercado

Strategy ya vendió 704 BTC en diciembre de 2022 para cristalizar pérdidas fiscales, y recompró 810 BTC dos días después, una plantilla de cosecha fiscal que Saylor recuperó públicamente en la llamada del Q1. La compra de mayo confirma que ese camino es operativo, no retórico: la compañía puede alternar entre vender y acumular sin reducir durante mucho tiempo la cifra titular de BTC.

Los fondos de BTC captaron 700 millones de dólares en la misma ventana, mientras las mesas institucionales reavivaban su exposición, y la puja pre-mercado de MSTR indica que los inversores en renta variable lo están interpretando como accretive. Conviene seguir la próxima emisión de acciones preferentes: si el ritmo continúa, el BTC por acción seguirá acumulándose aunque el BTC cotice lateralmente.