Strategy compra 1.587 BTC por 100M y supera los 846.842

Strategy, la tesorería de bitcoin liderada por Michael Saylor y antes conocida como MicroStrategy, añadió otros 1.587 BTC por aproximadamente 100 millones de dólares entre el 8 y el 14 de junio, según una presentación 8-K del lunes ante la SEC. La compañía pagó un precio medio de 63.024 dólares por moneda, elevando su acopio acumulado a 846.842 BTC —valorados en unos 56.000 millones de dólares a precios actuales— adquiridos a un coste medio de 75.656 dólares, con un gasto total cercano a 64.100 millones de dólares incluyendo comisiones. La posición equivale ahora a más del 4% del techo de suministro de 21 millones de bitcoin y arrastra unos 8.100 millones de dólares de pérdidas no realizadas según el método mark-to-market.

Por qué importa

La incorporación de 1.587 BTC es la menor compra semanal que Strategy ha divulgado en meses, pero el motor que la impulsa se mantiene intacto. La compañía financió la compra mediante ventas de acciones MSTR en el mercado (ATM), deshaciéndose de 1.732.553 acciones la semana pasada por unos 209 millones de dólares, con 25.750 millones de dólares de MSTR aún autorizados para emisión dentro del programa. Saylor publicó el domingo el gráfico de seguimiento de adquisiciones de bitcoin de la compañía con el texto «Still adding dots» —la señal habitual de que se avecinan nuevas compras. La reserva en dólares también se ha reconstituido discretamente hasta 1.100 millones de dólares a 14 de junio, frente a 1.000 millones una semana antes, después de que los analistas de JPMorgan advirtiesen la semana pasada de que la delgada reserva —que cubría solo 6,3 meses de obligaciones de dividendo en aquel momento— amenazaba con erosionar la confianza del inversor tras una venta de 32 BTC que «asustó» a los mercados. Los analistas de Sygnum Bank señalaron que el dividendo nunca es una cuestión de supervivencia para un balance de este tamaño, pero enmarcaron el riesgo más profundo como narrativo: una tesorería que vende para financiar su rentabilidad ya no es lo que la tesis original del mNAV vendió a los inversores.

Impacto en el mercado

El resto de la cohorte de tesorerías de activos digitales muestra la misma tensión. MSTR cotiza con un mNAV de 0,91 según Bitcoin Treasuries, o de 1,17 incluyendo deuda y preferentes —y ha caído cerca de un 73% desde su máximo del verano de 2025, con la acción cediendo un 19,8% en lo que va de año mientras bitcoin ganaba un 0,4% en el mismo periodo. Strategy también amplió la semana pasada sus programas ATM para añadir hasta otros 21.000 millones de dólares de MSTR, 21.000 millones de dólares de STRC preferente y 2.100 millones de dólares de STRK preferente, mientras los accionistas aprobaban pasar los dividendos de STRC de mensuales a quincenales para sostener la paridad de 100 dólares. STRC había sido la pata principal de financiación para las compras de bitcoin a principios de año, con una tasa anualizada del 11,5%, pero no se ha recurrido a ella para nueva acumulación desde mediados de mayo, ya que ha luchado por mantener la paridad.