Bitcoin aguanta los $76K ante el repunte del 4,42% en la yield a 10

La curva del Tesoro estadounidense cerró el 29 de abril con el rendimiento a 10 años en el 4,42%, el de 30 años en el 4,98% y el de 5 años en el 4,05% — el cluster de tipo largo más alto en aproximadamente un año. El crudo Brent superó los $126 tras la información de que el presidente Trump está dispuesto a mantener el bloqueo a Irán durante meses, con la EIA estimando que cerca del 20% del suministro mundial de petróleo fluye normalmente por el estrecho de Ormuz y que 9,1 millones de barriles diarios permanecieron cerrados en Oriente Medio en abril. El bitcoin cotiza cerca de $76.049, alrededor de un 40% por debajo de su máximo de octubre de 2025, y la capitalización total del mercado cripto se sitúa cerca de 2,54 billones de dólares con una dominancia de BTC del 59,9%. La Fed mantuvo su rango objetivo entre el 3,50% y el 3,75% el mismo día, con Stephen Miran disintiendo a favor de una bajada de 25 puntos básicos y tres miembros oponiéndose al lenguaje de sesgo acomodaticio — una división que refleja el tira y afloja entre petróleo y crecimiento que presiona la parte corta de la curva.

Por qué importa

El bitcoin no tiene cupón, dividendo ni flujo de beneficios, así que su argumento macroeconómico se apoya en la liquidez, el apetito por el riesgo, la demanda de escasez, el acceso vía ETF y el soporte de los balances. Cuando el extremo largo de la curva libre de riesgo paga cerca del 5%, esa comparación se endurece: los inversores pueden ganar casi un 5% en un Tesoro estadounidense mientras el BTC se mantiene por debajo de sus máximos de principios de año. Los rendimientos reales agudizan aún más el escenario: el rendimiento real a 10 años cerró en el 1,96% y el de 30 años en el 2,71% el 29 de abril, una tasa de corte que la investigación del FMI vinculó a la pérdida de terreno del factor común cripto a través del canal de toma de riesgo cuando la Fed endurece. El propio enfoque de CryptoSlate trata al bitcoin menos como una cobertura limpia frente al oro o al dólar y más como una beta tecnológica sensible a la liquidez, lo que significa que los rendimientos reales al alza actúan como un lastre estructural sobre la volatilidad que el mercado está dispuesto a pagar.

Impacto en el mercado

El doble frente de presión es ahora petróleo más duración, y el petróleo se ha convertido en una variable de tipos. Reuters informó de que EE. UU. busca apoyo internacional para reabrir el estrecho de Ormuz, y el propio comunicado de la Fed del 29 de abril citó una inflación elevada ligada a los precios energéticos globales y a la incertidumbre en Oriente Medio, con la declaración inicial de Powell señalando un PCE general del 3,5% y un PCE subyacente del 3,2%. En la propia cinta del bitcoin, la toma de beneficios de los tenedores a corto plazo se concentró entre los $78.000 y los $79.000 según Glassnode, y los compradores tendrían que absorber esa oferta superior para empujar el precio hacia los $84.000 — una ruptura por debajo de los $68.000 expondría una trayectoria de corrección más profunda. El campo de batalla entre $78.100 y $80.100 es ahora la zona práctica de confirmación: una recuperación muestra que la demanda spot o de ETF puede absorber el shock macro, un rechazo mantiene al mercado de bonos al mando del techo del BTC.